网站首页

金、九、银、十、桂花香味，随后半年报业绩发布，一些公司也宣布第三季度火爆。截至2018年9月11日，沪深a股已有405家公司披露，其今年第三季度的盈利正在延续或提前增长，其中10家公司的盈利增长了约10倍。金谷股份暂时排名第一，通达电力紧随其后，中国排名第三。在10家盈利前业绩的公司中，通达电力的市值最小，只有15亿英镑。

通达电力今年第三季度的业绩预计为:公司将从母公司实现净利润1200-1800万元，同比增长21.60.74%-32.91.11%。在如此快速的增长速度下，风云君不禁探索了一下实际情况。

一、贝壳的形成过程

通达电力(002576，SZ)简称江苏通达电力科技有限公司，成立于1988年，2011年在深圳证券交易所上市。它是中国硅钢冲压行业第一家上市公司。它是中国最大的电机和发电机定子和转子冲压和铁芯专业制造商之一。其主要产品是定子和转子冲压和电机铁芯。

我认为资本市场的东风可以发挥“通达品牌”最大市场份额的核心产品的优势。因此，在上市的第二年，欧洲债务危机加剧，全球经济增长放缓，国内经济回落。传统汽车行业开始面临下游需求萎缩和上游采购成本上升的双重困境。

因此，它开始寻求专业多元化的道路，进入电气设备领域，并持续到2013年在数百万的非净利润水平。2014年，该公司首次上市亏损。

或许通达发现很难通过围绕其主营业务来提升业绩。2015年、2016年和2017年，通达将寻求跨境销售炮弹，以延续其生命。

第二，跨境障碍，卖壳和计划生育

如上所述，通达在2011年上市，并在2012年面临电机行业的冷危机。为应对危机，通达首次投资1249万元收购上海合川电气有限公司50.98%的股份，进入电气设备领域，实现行业上下游产业链的对接。

收入增加，但没有实际利润。2014年，通达的净利润和非净利润双双亏损。

2015年，当国防与民用技术融合的理念全面铺开时，公司宣布将跨越国界，进入军用雷达和信息安全市场，以8400万的超募资金收购深圳亿威尔60%的股份，希望实现传统制造业向高科技企业的转型。怡和于2015年9月完成商业登记。

跨境军事工业呢？从上图可以看出，经过跨境军工，通达的业务收入已经越来越少。那一年，如果没有1061万元的投资收益，总利润只有46万元。这也是因为净利润不能挣扎。从2015年开始，公司开始将亏损转移给至少几个股东，使得归属于母公司股东的净利润得以突然节省。

由于跨境军事产业是一项亏损业务，2016年7月，公司宣布出售深圳一维尔持有不到一年的所有股份，并剥离军事资产。一家上市公司的价值正在起伏不定。

同年6月，该行宣布进行重大资产重组，并暂停交易。它计划收购制药和医疗行业100%的目标股权。该交易既不是关联交易，也不是募集配套资金，同时还宣布该交易将导致公司控制权的变动。看来原来的大股东已经决定要走了。放弃奋斗，只是为了卖贝壳。

然而，2016年12月10日，公司宣布终止重大资产重组。

一个多月后，该公司重新启动了重大资产重组，并计划将其外壳再次出售给一家房地产开发企业“龙脊戴河”。与前者的失败相比，空壳抛售似乎有一定的信心。不仅披露了重大资产重组计划，还专门召开了重大资产重组媒体吹风会。

但结局似乎是一样的。2017年12月29日，公司再次终止重大资产重组。

重组失败后，2018年上半年的结果是，母亲的收入和净利润都下降了，但不包括非盈利的净利润同比增长了70.81%。

然而，文章开头提到的三季度业绩出人意料地受到冲击，比去年同期增长了21-32倍。根本原因是公司在去年同期向公司员工支付了2567万元的经济补偿金，但在此期间没有出现如此大的支出。嗯，可以看出第二高的增长率也是一个空洞的名声。

综上所述，上市后公司营业收入的变化有波动:至少7.5亿元，最高10亿元。这表明公司一直在努力奋斗。然而，净利润自上市之年达到最高水平以来已大幅下滑。在净利润无法挣扎后，公司的亏损至少转移给几个股东，归属于母公司股东的净利润可以超过净利润。然而，今年的高表现似乎是一种幻觉。

主营业务遇到了瓶颈和跨境困难。经过几次考验，该公司市值14.56亿元，只有一个空壳要结婚。

第三，股票价格与和平持平

尽管主营业务的转型并不顺利，但该公司的股价一度与平安持平。

2015年6月5日，通达电力历史最高股价为每股49.06元。同一天，平安在中国的股价为每股51.35元。

现在，中国的平安保险已经涨到了73元。然而，通达的动力一路跌到了8元。经历了涨跌之后，时间终于给了投资者一个答案。

事实上，今年年初，通达股价仍为24.64元，处于挣扎之中。2017年12月29日，公司宣布终止重大资产重组。在2018年1月2日复牌后，复牌导致连续两次下跌。然后它像飞机失事一样嗖嗖地落下，向10元方向飞去。股价在一个多月内“减半”。

现在，它已经跌破了每股17.25元的起价。

第四，两次卖壳，两次流产

导致股价暴跌的主要资产重组是什么？当然，这仍然与卖壳早死有关。

上面提到，该公司曾两次计划出售其外壳，一次是收购医药卫生行业的目标并转移其控制权。另一个是收购一家房地产开发企业“龙脊戴河”并转让控制权的计划。然而，两人都英年早逝。

然而，在两次抛售和恢复交易后，股价表现大不相同:一次是在连续两次交易停止后恢复交易并继续上涨；一个是恢复交易，并在连续两次停止后继续下跌。大A是如此神奇，以至于你无法理解它。

2016年6月14日，公司宣布暂停重大资产重组。该公司计划通过发行股票购买制药和医疗行业100%的目标资产。同时，重组可能导致公司控制权的变化。当天，该公司暂停交易，每股价格为18.81元。

暂停交易持续了近六个月。2016年12月10日，公司宣布终止重大资产重组。截至终止之日，该公司尚未披露目标公司的具体名称，也未发布重组计划。这是否是一个幌子还不能确定。

然而，12月12日，该公司股票恢复交易，转而欢迎连续两次提价。在股价持续上涨期间，公司宣布持有5%以上股份的股东广州创生祥通过二级市场减持了263万股，套现至少5500万股。

精确的还原操作，风云君并不陌生。然而，对于重组终止后立即恢复交易的现象，风云君感到困惑。此外，公司没有提前通知股东的减持。然而，在事件发生后的第二天，它才宣布减持上述持股5%以上的股东，这更令人费解。

云风君2日怀着好奇的心情搜索了交易龙和交易虎的名单，发现在五大买卖席位中，同一家证券公司的不同业务部门之间存在大额购买和大额出售的“可疑反向”行为。然而，在如此活跃的交易量中，上述5%的股东减持并准确套现。

此外，从减持公告的内容来看，在减持公告之前，广州创翔实际上只持有公司1.617%的股份，这次是1.594%。减排完成后，只剩下0.023%。

然而，从5.003%到1.617%，许多信托计划被提前终止。此外，公告称，在信托计划提前终止期间，上述账户没有股票交易。那么，从持股5.003%到持股4.882%，即使是被动减持，也应该由智湖全体宣布。然而，没有这样的事情。

持续了6个月的暂停和重组是黄色的，但它已经是一只空壳股票，主要业务是寻找另一个家。2017年1月23日，公司继续宣布重大事项停牌。当日停牌价格为24.64元/股。

公告称，公司将设立盈利能力较低的电机、发电机定子和转子冲压及铁芯业务，并将100%设立盈利能力较高的房地产业务，实现主营业务的整体转型。资产置换将耗资9.1亿元和160.1亿元。其余151亿英镑将由上市公司通过发行股票收购。收购完成后，龙基泰将实现借壳上市。

第二个借壳业主龙脊泰何志是中国500强企业、中国50强房地产公司和中国10大商业房地产品牌之一，具有双一级房地产开发资质。在京津冀地区有一定的影响力和品牌溢价。

同时，它也是龙脊泰集团五大板块中的核心房地产板块。2017年4月新成立的熊安新区也有一个项目现场，属于北京、天津和河北的知名房地产运营商。

此外，根据当时重组计划披露的财务状况，龙基泰是一项实力和资质兼备的资产:总资产486亿元，2014年至2016年的收入分别为72亿元、100亿元和119亿元，净利润分别为4.8亿元、6.62亿元和12.58亿元。

此外，预计财务报表显示，一旦交易完成，上市公司母公司2016年净利润将从0500万元增加到12.58亿元，基本每股收益将从0.03元/股增加到1.37元/股。2017年1月至3月，母公司净利润由1600万元增加至3.76亿元，每股基本收益也由0.09元/股增加至0.41元/股。盈利能力将显著提高。

此外，对方承诺重组完成后，2017年至2019年累计净利润不低于59亿元。2017年至2020年递延的归母净利润不低于89亿元。相应的绩效承诺对评估值的覆盖率分别为41.97%和63.30%，是一项估值合理、绩效承诺保证较高的收购。

一切都很完美，只等后门。

众所周知，借壳需要两个必要条件:一是控制权的变更，二是非上市公司100%的资产投入上市公司。

2017年2月10日，公司控股股东江玉凤及其一致行动人姜克玉与交易对手天津信达签署《股份转让协议》和《表决权委托协议》，委托天津信达行使公司股权及相应的表决权，其中转让990万股，转让价格为30.3元/股，高于停牌价格23%，转让总价格为2.99亿股。最后，天津信达持有上市公司5.9964%的股份和23.9854%的表决权。天津信达成为公司的控股股东，魏少军、魏强及其儿子成为公司的实际控制人。

2017年7月20日，公司再次宣布交易进展:表示双方已经确定交易价格，通达与对方签署了《重大资产置换协议》和《发行股份购买有条件生效资产协议》，与伦吉泰和咨询签署了《有条件生效履约承诺补偿协议》。该议案经董事会审议通过，相关文件已提交深圳证券交易所审议。

2017年7月31日，通达召开资产重组媒体吹风会。活动结束后，发表了一篇3万字的文章，阐述了龙基台和居者有其屋借壳上市的主要优势，包括新成立的熊安新区龙基台和国家享有的优势。同时，还介绍了类似房地产相关企业重组上市的成功案例，说明借壳上市的可行性和可行性。

2017年8月3日，公司发布了《关于董事、监事和高级管理人员减持股份的预披露公告》。公告称，自公告之日起，公司董事、总经理严华先生及多名离任高管(董事、副总经理王悦、监事何建中、副总经理褚)计划减持股份不超过20万股、30万股、2万股、2.7万股、23万股，减持工作也已准备就绪。

2017年9月，原股东江玉凤完成将剩余24.0082%股份转让给天津新达。每股转让价格仍为30.3元/股，总转让价格为12亿元。到目前为止，天津信达的持股比例已经达到29.9818%，成为一个合适的控股股东。

当一切都准备好了，答案就会揭晓。暂停交易近一年的Bart重组于12月29日再次暂停。

关于重组的流产，本公司于2017年12月30日召开了投资者简报会。给出的解释是，考虑到市场环境和各种因素，双方一致决定终止重组。

并承诺至少在一个月内，该公司将不再计划重大资产重组，也不会提及跨境重组，而是计划在未来专注于新能源汽车市场。

根据《中国商报》2018年1月13日发表的题为《14亿投资陷入困境的河北国有企业:导致张越民营企业龙脊戴河受贿》的报道，此事可能与重组失败有关。

结束语

简而言之，重组失败了，但老板魏成功地获得了控制权。他仍持有通达电力30%的股份，其中29.9818%是在开始时以30.3元/股的价格收购的。根据通达目前的股价，他只损失了内裤。

现在，我们仍不得不面对继续为增持买单的尴尬。我不知道老板魏是否打算继续持有，慢慢加载资产或继续转卖壳。

• 上一篇：草药茶之王发生了什么，他曾经因为债务和拖欠工资而卖
• 下一篇：a股的商誉超过100多家上市公司净资产的50%，商誉为1.3