广信变成十亿“蛇吞象”重组还是金钱陷阱

广信变成十亿“蛇吞象”重组还是金钱陷阱发布时间：2020-03-18

在广信集团完成中国传输重组的关键时期，控股股东广信集团突然爆发债务危机，将这个数十亿美元的“蛇吞象”重组的未来化为乌有。很明显，单靠信诚很难完成重组。广信集团还能如期借出50亿英镑并购贷款吗？

未来将逐渐到期的大股东债务会影响上市公司吗？

在债务偿还过程中，会不会影响上市公司的控制权？

许多问题正等待着广信集团、广信元成和浙江首富周晓光的回答。

50亿英镑的贷款能到位吗？50亿英镑的贷款能到位吗？

从今年1月开始，广信元成暂停交易，以推进重大问题，然后转移到重大资产重组程序，针对香港上市公司中国运通(00658。香港)。

今年6月，该公司发布了一份重组计划，此次交易的拟议收购价格为9.99元/股-11.25元/股。中国传输100%股份的总价格约为163亿至184亿元。

广信源成计划通过协议方式收购五季集团持有的中国驱动8340-12.09亿股股份，占中国驱动已发行总股本的51.00%-73.91%。协议转让完成后，广信源成将对中国传输的所有已发行股份进行无条件强制性现金要约收购。

该公司表示，收购所需的资金是自己筹集的。

斑马消费调查发现，今年上半年末，广信远成(002147。深圳)有2.14亿元的货币资金。中国输电系统的重组至少需要83亿元人民币，最多需要184亿元人民币。

在此之前，广信元成已经安排筹集部分收购资金。

今年6月，该公司董事会审议并批准了一项向控股股东广信集团借款的提议。广信集团同意向广信源成借款50亿元，期限不超过60个月，年利率为4.75%。

当时，广信集团披露的2017年财务数据显示，公司总资产776.4亿元，净资产327.7亿元，营业收入138.6亿元，净利润39.1亿元。

然而，就在最近，广信集团未能全额支付两笔总额为30亿元的到期债券，构成了实质性违约。浙江首富周晓光的债务危机一个接一个浮出水面。

广信集团目前面临的债务危机包括来自银行和其他金融机构的超过200亿英镑的贷款，以及超过100亿英镑的债券。

广信集团本身也处于流动性困境。广信元成的50亿贷款能否贷出将是一个大问题。

最近，是广信完成重组的关键时期。

根据广信元成与交易对手于今年4月签署的“诚信金协议”，本次交易的独家期限为9月30日。如果在协议到期时无法签署正式协议，它将面临独占期到期的风险。

90亿关联担保是危险的，90亿关联担保是危险的。

中国传动的主要产品是风电齿轮传动设备和工业齿轮传动设备，它们是世界领先的风电传动设备供应商。

截至2017年底，中国传输的总资产为274.4亿元，净资产为109.8亿元。2016年，营业收入为89.7亿元，净利润为11.1亿元。

无论是在资产规模还是盈利能力上，它们都超过了广信元成。特别是，鉴于中国在风力发电传输设备方面的市场地位，此次收购是一次典型的“蛇吞象”。

广信源成的主要业务是房地产开发和商业运营，辅以回转支承等精密机械制造。

长期以来，上市公司将设备制造作为主要业务之一，但业务规模相对较小。

因此，公司一直对中国传输的重组抱有很大的希望。一旦重组完成，广信源成将成为中国风电传输设备领域的领导者。

广信集团的债务爆炸也使得上市公司的相关担保变得危险。

斑马消费者研究发现，截至今年上半年末，公司对控股股东的担保总额为28.5亿元，而控股股东和实际控制人的担保总额为61.6亿元。

尚不清楚控股股东的债务危机是否会传染给上市公司。

今年上半年末，广信集团及其关联方持有广信源成68.94%的股份，质押股份总额超过97%。债务危机爆发后，股票质押的风险激增，随时威胁着上市公司的实际控制权。