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受美国股市隔夜崩盘的影响，亚太股市周四集体调整，a股也未能幸免。上海和深圳股市开盘走低，全天波动性下降。上证综指收盘下跌5.22%，下跌2600点，跌破2638点，创下两年前的新低。中小企业指数调整更为糟糕，跌幅超过6%。

积极因素正在积累。

首先，上市公司发起了“回购浪潮”数据显示，自今年以来，a股上市公司已经发行了998份回购计划。除股权激励的被动回购外，共发行了357只股票回购计划，已实施的股票回购金额高达646亿元。大量回购增强了投资者的信心，帮助稳定了股价。

其次，根据同花顺数据统计，10月前4个交易日，工业资本(仅包括实际控制人、高管和公司类股东)在二级市场共进行了34笔交易，涉及18家上市公司，其中14家公司，占近80%，期间实现了净增持。

第三，CICC指出，截至9月底，a股市场已有1218家公司发布了今年第三季度的业绩预测。从迄今发布的公告的整体情况来看，a股在第三季度的表现相对稳定，其中约70%对预涨、小幅上涨、亏损和持续盈利给出了良好的预测。

此外，通过数据对比发现，目前a股整体估值已经相当“有竞争力”，市盈率完全低于三次历史低点，破网股数量达到创纪录高位。

机构:还是带来长期分配机会

中国银行指出，当外围市场波动时，中国股市通常会跟随调整，这一次也不例外。然而，风险在短期内更加集中，即使美国股市未来经历大幅调整，中国股市也不会继续跟随。有三个主要原因。首先，前期的下跌基本上吸收了市场外部冲击的压力，整体股票估值相对合理。今年以来，上证综指、深证综指和创业板指数均下跌逾20%，主要股指当前的市盈率基本合理。第二，中国的货币政策已经逐渐转向中性和宽松。央行通过连续下调和过度延续多层次贷款，不断向市场释放流动性，引导市场利率下行趋势，在一定程度上缓解市场紧张。第三，加速a股国际化将吸引跨境资本配置更多的股票资产。目前，摩根士丹利资本国际和富时罗素已经将a股纳入指数统计，而摩根士丹利资本国际正考虑进一步将a股在指数中的权重从5%提高到20%。休伦东最早可能在12月着陆。数千亿海外资金将逐步流入中国股市，资本市场的开放将成为市场的亮点。当然，我们不应该过于乐观。我们需要时刻警惕未来。一旦中美关系的紧张程度超出预期，美国股市的大幅下跌将引发全球金融危机，这仍可能导致市场的非理性波动。

国鑫证券认为，与美国股市不同的是，美国股市已经连续大幅上涨，a股在早期经历了相当长的时间和幅度的调整。昨日a股的大幅下跌有一些非理性因素。全球市场动荡不安，反复冲击的过程可能会相对较长。当市场被不合理地调整时，不应该过于悲观。虽然短期操作会更加困难，但它往往会带来良好的长期配置机会。从战略上来说，要管理好资金，把重点放在高质量、有价值支撑、高分红的龙头企业上。

光大证券表示，由于国内外多种因素，假日后a股市场波动性加大。虽然目前a股的整体估值在合理范围内，但短期内的大幅下跌极大地干扰了投资者的风险偏好，近期整体市场表现可能仍相对疲弱。因此，建议投资者保持谨慎。骚乱过后，国内市场的运作将由国内需求和国内政策主导。伴随着“结构性信贷宽松、货币宽松和财政宽松”等政策调整，社会金融和基础设施等宏观经济数据预计将在第四季度出现小幅改善，推动市场在反复触底的过程中出现结构性反弹机会。

国联证券表示，市场前景仍将在2500点至2700点之间波动。总的来说，近期的优惠政策包括央行下调标准、新的银行金融法规允许公开发行产品通过公开发行基金进入股市，以及提高企业研发资金的扣除比例。海外富时指数包括a股，摩根士丹利资本国际提议增加a股权重等。在市场基金方面，养老金目标基金进入市场、引进外资进入市场等投资引进措施相继出台。与此同时，自今年年初以来，a股上市公司已经披露，大股东增持和股份回购公告不断增加。从估值的角度来看，a股市场的整体估值目前处于底部区域。预计未来市场将保持在2500点至2700点之间的波动格局。该部门可以关注金融、基础设施和自行车行业的某些投资机会。

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