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你需要钱来开一个证券账户吗？-Keybanc分析师哈格里夫斯表示，苹果转向服务是一次冒险。该股在估值方面似乎不再有吸引力，并将其股票评级定为“与大盘持平”

腾讯证券9月27日讯——华尔街一名顶级技术分析师表示，随着苹果公司(纳斯达克:AAPL)将其业务模式从基于硬件的设备转向强调服务收入，该股不再是一项令人信服的投资。

KeybancCapitalMarkets的分析师yHargreaves警告潜在投资者说，苹果转向服务是一次冒险，因为这个市场竞争激烈，企业的成功取决于它能从每个用户那里获得多少利润。这位分析师在一份研究报告中写道，这对于苹果来说是一个坏兆头，因为在过去的五年里，每个用户的毛利以每年10%的速度下降。

哈格里夫斯在报告中写道:“我们认为，市场定价在很大程度上考虑了苹果的服务业务，而与其他大型服务公司相比，苹果的估值似乎不再有吸引力。”

“如果我们要将苹果视为一家服务企业，我们应该根据典型的服务指标对其进行评估，如用户增长、每用户收入和利润。”他补充道。“随着市场饱和，苹果的用户增长正在放缓，每个用户的毛利一直在下降。对于服务企业来说，这些指标的表现对投资者来说不是很有吸引力。”

哈格里夫斯将苹果的股票评级定为“与大盘持平”，并预测该公司在2020财年的每股收益将达到12.50美元，低于金融信息提供商FactSet调查的分析师预期的平均12.68美元。

“苹果的硬件销售对公司的几乎所有服务都至关重要，这表明这两者是一个整体的两个组成部分。”他补充道。“在我们看来，苹果在硬件和服务业务方面的收入和毛利的细分越来越不重要，因为各部门报告结果的变化促使苹果在服务部门纳入一些大多数人认为是硬件销售的结果。”

尽管KeyBanc对苹果服务业务的未来持悲观态度，但在2019年迄今的交易中，苹果的股价轻松超越了更广泛的市场。截至周三年底，该股已上涨逾40%，而同期S&P 500指数上涨19%。

然而，尽管苹果的股价今年表现良好，哈格里夫斯认为，考虑到最近的iPhone销售模式，即使将硬件销售计入服务部门也不是一个长期的解决方案。

“我们估计，新iPhone的用户数量为4.2亿，这一数字在过去12个月一直停滞不前。”他继续说道。“高端智能手机市场似乎高度饱和，我们认为大幅增加其份额的机会有限，这意味着iPhone用户增长将继续放缓。”

他进一步补充道:“因此，我们认为苹果完全按照目前的股价水平估值，并倾向于持有脸书(纳斯达克代码:FB)和谷歌母公司Alphabet(纳斯达克代码:GOOGL)的股份。”

哈格里夫斯是华尔街领先的技术分析师之一，在TipRanks追踪的5550名华尔街分析师中排名第106位。根据TipRanks的数据，自2009年1月以来，根据他的“买入”和“卖出”评级买卖股票的投资者的平均回报率为23.5%。(星云)

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