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昨天，市场上演了一场V型行情。媒体板块昨日涨幅最大，此前一个时期曾大幅下跌。当市场昨日暴跌时，媒体行业表现出强劲的弹性。昨日，媒体行业的许多个股大幅上涨。文投控股有限公司。中国传媒、慈文传媒、华策影视、中南传媒涨幅超过6%，许多个股涨幅超过4%。

至于媒体行业，新时代证券认为，目前媒体行业的估值已经达到历史低点。它继续重视细分市场领导者的长期增长机会，并在分配机会方面优先考虑版权部门。从行业和公司基本面的角度来看，从估值和成长的角度来看，高质量的领先公司具有长期配置价值。未来，随着市场流动性和风险偏好的边际改善以及政策的逐步落地，高质量的公司将经历估值修复过程。

超过60%的公司预测业绩增长

截至2018年10月15日，共有79家媒体行业上市公司披露了2018年第三季度业绩预测。根据同比变动区间的中位数，49家已预披露的上市公司预计前三季度母公司净利润将增加(或持平)，占63.01%，其中3家公司扭亏为盈，分别为环瑞世纪、东南科技、广东传媒；其余30家上市公司业绩同比下滑，其中5家公司首次出现亏损，分别是中南文化、长城动画、电视传媒和鲁花白娜。

在分子细分方面，整合营销细分披露了公司第三季度报告62.5%的同比增长(或持平)，电影动画细分披露了公司第三季度报告61.54%的同比增长(或持平)，网络游戏细分披露了公司第三季度报告65%的同比增长(或持平)，广播电视细分披露了公司第三季度37.5%的同比增长(或持平)

中银国际证券(BOC International Securities)分析师刘浩亚表示，博彩业上市公司净利润增速较2017年同期明显放缓。2018年上半年，由于暂停游戏版本号审批，游戏行业新增网络游戏数量大幅下降，游戏行业上市公司整体增长率大幅下降。随着近年来电影院的发展和壮大，电影业的竞争逐渐加剧。预计未来国内票房复合增长率将保持在10%-20%，但由于非上市公司制下影院数量的增加，上市公司净利润增长率将放缓。未来，上市公司的核心竞争力将集中在非放映业务和广告业务上。影视制作产业政策正在逐渐明朗。上市公司的营销部门仍然受到行业整体趋势的影响。

关注高素质的领导者

在过去的两年里，媒体行业遭受了最大的下滑。至于对媒体行业的投资，新时代证券认为，目前的投资主线是，一是以版权为核心的高质量成长龙头企业，行业快速增长带来的成长机遇；第二，市场的复苏为次级行业的高质量领先企业带来了估值和修复的机会，而这些企业的股价已经跌得太多了。

中泰证券认为，目前传媒业的变量主要来自政策方面和行业方面。在投资方案方面，应选择具有明显竞争优势和高业绩增长确定性的目标。尽管影视内容行业受到更严格的监管和来自行业的现金流压力，但预计该行业的龙头企业将以精细化管理和高质量的内容知识产权运营在本轮重组中脱颖而出。博彩业的监管和竞争也日趋激烈，行业集中度有望在未来进一步提高。建议关注细分垂直领域的行业领导者和研发能力突出的公司。

刘昊亚表示，2018年政策变化将对媒体和互联网等一些重点行业产生重大影响，一些领先的上市公司在应对行业政策变化时表现出了较高的抗风险能力。目前，一些领先的上市公司已经显示出一定的价值空间，可以积极关注等待行业政策的积极改善。

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