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市场在低水平盘整后分阶段反弹。目前，它还没有与底部固结区分开，但下部支撑相对坚实。在未来的市场中，风格差异的可能性很高。

本月，沪深股市在盘整后反弹。在5月2日至5月8日的五个交易日中，上证综指上涨79.26点，涨幅2.57%，而深证综指上涨383.33点，涨幅3.71%。两市个股总体呈上升趋势，蓝筹股和成长股均大幅上涨。上证综指基本经受住了3050点附近的考验，但目前普遍上涨的格局是不可持续的，后期风格分化的可能性很高。

降低不确定性风险

5月初，一些重要的国际事件接连发生，不确定性的风险大大降低。5月3日凌晨，美联储FOMC会议宣布利率将保持在1.50%-1.75%不变，消除了市场对5月份加息的担忧。芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”显示，市场对美联储6月份加息的预期与100%的预期高度一致，这意味着美元加息的风险在6月份会议之前已经基本反映在价格上，出现意外的负面结果并不容易。关于中美经贸谈判，5月3日至4日，中美两国代表团在北京就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效和建设性的讨论。第一轮谈判暂时结束了。下周中国领导人对美国的访问将继续讨论经济和贸易问题，反映出双方朝着现实谈判迈进的积极信号。由于中美两国在一些问题上仍存在较大分歧，预计短期内难以达成协议，贸易争端最终可能成为一个相对长期的博弈过程，其对资本市场的影响逐渐减弱。

普遍通货膨胀的模式很难维持。

最近几个交易日，a股强劲反弹，两市个股普遍呈现上涨趋势。据数据显示，5月2日至8日，两市上涨的股票占80%，涨幅中值为2.50%，其中200多只上涨了10%以上，表现出较高的盈利效果。与此同时，蓝筹股也不甘示弱。白酒、医药、保险和其他行业都出现了大幅增长，甚至市值达到1000亿英镑的公司也曾一度达到极限。这与蓝筹股和个股一个接一个交易的跷跷板市场形成了鲜明对比。

未来，在宏观经济平稳运行、增量资金不足的情况下，a股仍然是一个股票游戏市场。股票市场不支持一般的通货膨胀模式，未来市场分化的可能性更大。就主板上的蓝筹股而言，最近几天最强大的是药品和白酒，它们都是防御性板块，不够激进，可能只是一些二线品种的补充。从题材增长来看，近日引领上涨的强势股具有明显的超卖和反弹特征，但超卖和反弹不会成为中期的主线，引领和上涨的板块需要明确。

尚未脱离底部区域

因为每个指数的表现是不同的，所以在分析技术形态之前有必要对市场指数进行划分。简而言之，以下三个指数最具代表性:上证50代表大市值蓝筹股，创业板市场指数代表新兴增长，其他指数的表现基本介于两者之间。上证综指相对全面，也是普通投资者最关注的指数。如果我们分析整个市场，我们将关注上海证券交易所指数。目前，上证指数正处于3050-3200点的底部构建过程中，尚未脱离底部区域。目前预期反弹空间过高是不合适的。

从市场形态来看，以2018年2月为时间节点，上海证券交易所50指数由上升型向振荡型转变，创业板市场由下降型向振荡型转变，也是振荡型，一强一弱一强。就概率而言，后者更有可能获胜。

总体而言，随着国际宏观事件不确定性风险的逐步消除，市场在低水平盘整后出现阶段性反弹。目前，整体市场尚未脱离底部盘整区域，但下方支撑相对稳固。如果有机会回落，你可以在先前低点的基础上反复参与反弹。不建议追高并进入市场。从市场风格分析来看，目前的股票游戏市场不支持整体扩张的格局，未来风格分化的可能性很大。

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