券商股票再次提高股东“增持”；估值从2016年的低点下

券商股票再次提高股东“增持”；估值从2016年的低点下发布时间：2020-03-16

[经纪公司的股票引发了另一波股东“增持”，其估值较2016年的融合低点下跌了高达70%。]最近，经纪公司的股票不断传出坏消息，包括8月份裁员和业绩不佳的传言。受此影响，其股价也在持续走低。然而，最近许多证券公司的股东开始了“抄底模式”。据《证券日报》记者统计，今年有6家证券公司发布了股东增持公告，其中5家潜在增持金额超过1亿元。(证券日报)

自今年年初以来，六只券商股票的大股东已宣布增持计划，最高增持额预计将接近20亿元。

最近，有许多关于经纪类股的坏消息，包括8月份裁员和业绩不佳的传言。受此影响，其股价也在持续走低。然而，最近许多证券公司的股东开始了“抄底模式”。据《证券日报》记者统计，今年有6家证券公司发布了股东增持公告，其中5家潜在增持金额超过1亿元。

据报道，上一轮证券公司股东集体增持发生在2016年初，在实施融合机制后，a股再次出现非理性下跌。上证综指触及2638.30点的“融合低点”。然而，尽管上证综指并未跌破两年多前的低点，但目前几只券商股票的估值远低于2016年初的水平，甚至达到了“历史最低估值”。

6名经纪人

持有量将大幅增加

最近，国源证券的增持公告引起了市场的极大关注。根据公告，国源证券的主要股东国源黄金控制集团在9月11日用自己的资金购买了28万股股票。同时，基于对公司未来发展和长期投资价值的信心，国源黄金控股集团计划在未来6个月内继续以自有资金增持，累计增持不超过1.6亿元，具体视市场情况而定。

据《证券日报》记者统计，国源证券是今年第六家宣布增持大股东的券商。此前，华泰证券、太平洋证券、西部证券、东吴证券和山西证券也发布了类似公告。

其中，太平洋证券是最大的潜在投资者。根据7月10日晚间的公告，太平洋证券最大股东嘉鱼投资计划在6个月内增持股份，增持价格不高于每股3.5元。公司股份累计增加不低于公司总股本的1%，不高于总股本的5%。根据9月14日的收盘价，嘉鱼投资将增持太平洋证券至多7.4亿元，至少1.48亿元。

西方证券紧随增持而来。7月25日，西部证券宣布，公司实际控制人陕西投资集团、陕西电气投资等一致行动方计划增持不超过西部证券总股本的2%。该计划没有设定价格区间，将根据二级市场逐步实现该计划。根据目前的市场价值，西方证券的实际控制人可以增加他的持有量达5.27亿元。

此外，根据目前的市值，华泰证券、国源证券、东吴证券和山西证券预计将分别增持3.83亿元、1.6亿元、1亿元和6200万元。今年迄今已宣布增持大股东的六家证券公司将增加19.71亿元。

对此，业内人士普遍认为，近期证券公司股东的频繁增加一方面是为了维持稳定的股价，但另一方面，也有人认为公司目前被低估和触底。

最后一波“增持”

事情发生在2016年初。

据《证券日报》记者统计，上一轮证券公司股东集体增持发生在2016年初。长江证券宣布，截至2016年1月27日，刘益谦的国华人寿公司增持公司股份23664.61万股，占公司总股本的4.99%。刘益谦的女儿刘于2016年1月27日购买了长江证券47.43万股，占公司总股本的0.01%，合计持股5%。

2016年2月2日，郭进证券宣布，在收到公司控股股东九芝堂集团联合行动的金庸投资通知后，金庸投资最近通过上海证券交易所集中竞价交易系统，从二级市场增持21508273股。本次增加后，实际控制人通过金庸投资和九芝堂集团持有公司8178402股，占公司总股本的27.0418%。

此后，国泰君安和中信证券也发布了大股东增持的公告。其中，中信证券最大股东中信股份有限公司2016年2月26日至2月29日增持a股共计1.109368亿股，2016年3月1日至3月2日增持a股1890.7万股。

另一家领先证券公司国泰君安宣布，其控股股东上海国有资产管理有限公司及其关联公司在2015年9月7日至2016年3月4日期间通过上交所交易系统增持了3939.89万股，增持率为0.5167%。国泰君安还表示，其主要股东计划将2015年9月宣布的增持计划延长6个月，从最初的6个月延长至12个月。累计增持股份的比例绝对不低于已发行股份总数的0.5%且不超过2%。

此外，2016年初，国源证券和兴业证券也公布了股份回购进展情况。其中，国源证券回购2956.15万股，兴业证券回购4730.2万股。

当前估价

更有吸引力

上海一家大型证券公司的非银行金融研究员告诉《证券日报》记者，2016年初，几家证券公司宣布计划增持大股东。背景是在实施融合机制后，a股再次非理性下跌，上证综指触及2638.30点的“融合低点”。

尽管目前上证综指还没有跌破2638.30点，但这一水平能否突破是当前市场最关注的话题之一。证券公司属于一个强循环行业，它通常使用市净率来判断证券公司的价值。目前，几家券商股票的当前估值远低于2016年初。

以国源证券为例。截至2015年底，国源证券每股净资产为10.149元。2016年1月27日，上交所指出，国源证券的收盘价为每股15.92元，当日达到2638.30点。根据这一计算，国源证券当时的市净率约为1.57倍。截至上周五(2018年9月14日)，国源证券的市净率仅为0.91倍，比2016年1月27日低42%。

今年获得更多重要股东的其他五家证券公司的市净率也很低。截至2016年1月27日，华泰证券、太平洋证券、西部证券、东吴证券和山西证券的市净率分别为1.20倍、2.80倍、5.57倍、1.72倍和2.10倍。截至上周五，五家证券公司的市净率分别为1.15倍、1.30倍、1.55倍、0.93倍和1.41倍，分别下降了4.2%、53.57%、72.17%、45.93%和32.86%。

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