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保险卡回来了！保险资金会不会以救助的名义再次涌入市场？两年后，该保险公司重新上市。12月3日，国手资产宣布通威股份已通过特别救助产品获得批准。12月5日，华夏人寿宣布上市公司凯泽旅游。

两年后，保险基金再次进入市场并上市。

12月3日，国手资产宣布通威股份已通过特别救助产品获得批准。12月5日，华夏人寿宣布上市公司凯泽旅游。

自去年10月以来，监管层一直在制造噪音，支持民营企业的发展，并降低股权质押的风险。风险资本进入市场的政策也有所放松。国手和华夏已经领先，风险投资有望重新进入二级市场。

华夏和国手一个接一个地举起了他们的牌。

12月5日，华夏人寿在中国保险协会的官方网站上披露，它已经向HNA旗下的上市公司凯泽旅游(Kaiser Travel)发放了牌照。

——凯泽旅游公告称，11月13日，公司股东凯泽世嘉及其一致行动人新宇嘉庆、新宇航昆与华夏人寿签署股权转让协议。该协议规定凯泽世嘉、新宇嘉庆、新宇航昆将以每股6.45元的价格向华夏人寿转让其总计4017.8万股股份(占公司总股本的5%)。

股权转让公告前，新余航昆和新余嘉庆分别发行了占公司总股本2.20%和1.54%的股份质押。转让登记完成后，华夏人寿成为凯撒旅游的第四大股东，持有公司4017.8万股，占公司总股本的5%。

两天前，国手资产于12月3日披露，国手资产发行管理的“国手资产-凤凰系列特殊产品”账户增持了2018年11月30日在通威证券交易所公开发行的非限制性流通股，约占上市公司总股本的1.91%。

增资前，国手资产管理的“国手资产-沪深300”账户和国手资产托管人的“中国人寿股份分红”账户已经持有通威股份。增资后，国手资产管理的账户持有通威1.94亿股，占通威总股本的5%。

“国手资产-凤凰系列产品”于10月29日在PICC完成注册手续。这是保险业解决股票质押流动性风险的第一个特殊产品。

保险资金入市政策宽松有利于行业

自去年10月以来，监管机构发出了强烈的声音，鼓励保险机构积极参与支持实体经济的发展，并减轻市场股权质押的流动性风险。

10月25日，中国保监会发布《关于保险资产管理公司设立特殊产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立特殊产品参与解决上市公司股票质押风险，这部分资金不纳入保险资金股权投资比例限制。

截至目前，国手资产管理有限公司、PICC资产管理有限公司、太平资产管理有限公司、阳光资产管理有限公司、新华资产管理有限公司、泰康资产管理有限公司等六家保险资产管理公司先后设立了一系列专项救助产品，并完成了登记注册手续，共计860亿元。随着各种专项救助产品的逐步落地，保险资金已经进入实质性操作阶段，参与化解上市公司股票质押风险。

10月26日，中国保监会还发布了《保险资金股权投资管理办法(征求意见稿)》，取消了保险资金对非上市公司股权投资的全行业限制，通过“负面清单+正面引导”机制提高保险资金服务实体经济的能力，不再限制金融股权投资和重大股权投资的全行业范围，赋予保险公司更多的投资自主权。

与此同时，新规放松了对保险基金股权投资比例的限制。除重大股权投资外，同一企业股权投资的账面余额不得超过公司净资产的30%；同一股权投资基金的投资账面余额不得超过基金发行规模的30%；投资同一股权投资基金的保险集团(控股)及其保险子公司的账面余额不得超过基金发行规模的60%。

东方金城认为，鼓励保险资金积极参与化解股票质押风险，可以在一定程度上稳定市场预期，提振市场士气。经过严格的金融监管，保险公司名单上的大量上市公司得到遏制，保险资金战略投资条件得到满足。此外，保险资金在长期和长期寿险资金中所占比重较高，在引导行业回归保护和加强中短期产品监管的政策引导下，行业债务结构将会延长。在这种背景下，对保险资金寻找长期高质量目标的需求也有所增加。

方正证券表示，由于保险基金的规模和回报的稳定性，它们作为市场“稳定器”的历史由来已久。从经验来看，保险资金运用政策具有显著的激励效应。保险公司一般会在政策颁布后半年左右增加或减少头寸。保险资金入市政策放宽后的半年或一年内，股市很可能会出现反弹。

(来源:中国证券报)

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