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在积极邀请中国继续谈判的同时，特朗普政府一再增加关税威胁。在中美经贸问题上，特朗普政府再次发出不同的信号，市场投资者的情绪也受到跌宕起伏的影响。

美国东部时间周一晚上，特朗普威胁要对中国价值2000亿美元的产品征收关税。市场对中美贸易谈判的前景感到担忧，投资者的风险厌恶情绪迅速上升。美国三大股指集体下跌。科技股和中国股票相继下跌，拖累纳斯达克指数下跌1.4%，为7月27日以来最大单日跌幅。

9月18日，香港股市被拖累。恒生指数开盘下跌86点，盘中跌幅扩大至26700点以下。腾讯盘中下跌逾2%。在外汇市场，人民币兑美元汇率中间价下跌45个基点，至6.8554，为连续第二天下跌。

特朗普政府在贸易问题上立场的频繁“转换”，不仅让外界难以判断其在中美经贸问题上的真实要求，增加了中美企业投资和贸易环境的不确定性，也让金融市场投资者情绪极度波动。

截至北京时间周二晚间，随着2000亿美元的关税和中国600亿美元的关税反启动，美国股市开盘小幅走高，科技股也小幅反弹。其中，S&P 500指数和道琼斯工业平均指数上涨0.11%，纳斯达克综合指数上涨0.12%。

美国科技股遭遇“扯淡”

特朗普政府周一在美国股市之后发表声明，称特朗普坚持挥舞2000亿美元的关税大棒，增加了市场投资者的风险厌恶情绪。在前一时期表现强劲的科技股，甚至受到了“打击”。美国股市周一开盘走低，遭遇近一个月来最大跌幅。在当天的交易中，科技股集体下跌，亚马逊下跌3.16%，苹果下跌2.66%，网飞下跌3.9%，推特下跌逾4%，谷歌母公司Alphabet和脸书下跌逾1%，半导体股微芯片技术下跌3.25%，高通下跌2.46%，美光科技下跌1.63%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，贸易战也将影响美国企业，包括大型美国科技公司。"在昨日的公告发布后，美国股市也大幅下跌，尤其是科技股."

与此同时，上周在美国股市引人注目的中国股票成为头条新闻，并集体改变了面孔。威来汽车收盘下跌14.14%。有趣的头条新闻开盘价高收低，收于10美元大关以下。降幅最大的超过了8%。中国股市中的“明星股”也不能幸免，JD.com下跌5.09%，阿里巴巴下跌3.55%，爱奇艺下跌6.02%，百度下跌1.08%。

然而，招商基金国际业务部主任白海峰在接受《21世纪经济报道》记者采访时指出，中国股市的集体跳水也与近期表现过于强劲有关。上周，超过60%的中国股票收盘，而伟来汽车和娱乐头条等新股大幅上涨。

白海峰表示，最近威来汽车的上市和有趣的头条新闻显示出明显的投机迹象，而且题材本身波动很大。至于未来市场，他认为，“在中期选举之前，美国将继续大声疾呼，从而增加两个市场的波动。”

美股盛宴即将结束

自6月25日以来，S&P 500指数没有出现超过1%的跌幅，自6月1日以来也没有出现超过1%的涨幅。然而，从资本数据来看，投资者对股市的信心似乎已经动摇。根据美国银行美林的数据，尽管美国股市上周收盘，但投资者显然更加规避风险，约有56亿美元从股市撤出。

高盛在给《21世纪经济报道》的报告中称，高盛经济学家最近使用模型来更广泛地衡量关税的潜在影响。从短期来看，考虑到贸易争端进一步升级的风险，关税的影响主要体现在增加商业和贸易环境的不确定性以及损害消费者信心。例如，它可能导致企业推迟生产能力投资，并通过股票市场的财富效应直接或间接影响消费者支出。

然而，对于已经进入第十个年头的美国股市牛市来说，在上个月创下二战以来最长的牛市记录后，华尔街发出了越来越多的空洞声音。联邦投资者的首席股票市场策略师菲洛兰德在一份报告中指出，贸易争端只是美国股票市场面临的几个不利因素之一。其他因素包括美联储收紧货币政策，以及民主党有可能在中期选举中夺回众议院的政治控制权。不过，他也认为，美国强劲的经济增长可能会继续支撑市场，防止股市长期下跌。

目前，市场普遍预期美联储将于下周宣布今年第三次加息，这可能会进一步打压美国股市的牛市。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔早些时候在杰克逊霍尔中央银行的年会上说，美联储将继续提高利率，直到新的经济数据显示利率上升应该停止、加速或逆转。

“美联储可能在不久的将来提高利率。基金仍然更喜欢美国资产。”杨德龙向记者指出，美国现在还不是被资金抛弃的时候。此外，新兴市场的货币和股票市场最近经历了相对较大的调整，基金仍倾向于美国资产。然而，杨德龙认为，美国股市狂欢节应该说是“快结束了”。

“美国股市在经历大幅上涨后，估值达到历史最高水平，未来出现高波动的风险更大。然而，仍然很难预测它们何时会达到峰值并开始回落。因为在泡沫产生后，它实际上会吹得更大。”杨德龙认为，美国上市公司的整体盈利增长仍相对强劲，因此仍难以预测美国股市的牛市是否会结束，但持续时间越长，风险就越大。

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