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"a股目前处于一个更好的买入点."上周，海外市场经历了“恐慌周”，全球股市出现了连锁反应。许多高级基金经理对a股市场非常乐观。

中国的疫情防控形势继续改善。企业正在重返工作岗位，实体经济将逐步复苏。金融监管部门也给市场带来了足够的流动性和信心。“短期内，美国股市可能已经进入技术熊市。至于a股市场，目前正处于动荡和整合时期，未来将会放缓。”嘉实基金总监兼上海GARP投资策略集团投资总监托瑞说。

上周，美国股市的担忧因两次崩盘而进一步加剧。Torrent认为，经过这波调整后，美国股市现阶段已达到短期长短期均衡。

“自美联储(Federal Reserve)2009年开始量化宽松以来，美国股市一直在上涨，大多数上市公司的股价都过高。这种调整受到了疫情的影响，而这种调整是由于美国市场独特的高杠杆操作模式造成的进一步负面反馈，这是美国股市下跌的主要原因。”激流说。

尽管全球资产迫切寻求避风港，但a股表现出了巨大的弹性。富国银行基金(Wells Fargo Fund)量化投资部门的ETF投资主管王乐乐表示:“由于海外疫情的蔓延，预计在未来一段时间内，a股将面临来自某些外部因素的压力。另一方面，这为国内投资者提供了一个展示头寸的机会。随着全球利率大幅放松，国内利率继续下降，股票的性价比进一步提高。”

彭阳基金总经理杨爱斌也认为，欧美资本市场的大幅下跌对a股市场的影响有限，这种影响带来的调整是中期布局的好机会。他说，预计中国的经济基本面将逐步改善，货币政策将在很长一段时间内保持平衡和宽松。

调整城市时，有长期投资价值的“金矿”在哪里？

王乐乐认为，长期规划主要考虑三个主要方向。首先，受益于全球流动性宽松和行业日益繁荣的行业，如受益于新基础设施投资和科技繁荣周期的科技行业，主要集中在核心科技公司。第二，与国内外经济联系薄弱、行业需求稳定的行业，如军工行业；第三，将受益于促进消费政策和恢复居民未来消费的消费股票。

银华基金研究部主任董兰峰表示，他对增长方式的质量目标更为乐观。他认为，首先，今年的a股表现周期触底，预计未来将继续上升。在历史上，利润周期的增长速度比中小股票快，中小股票相对于大市场的估值仍然合理。其次，放宽再融资政策有利于拓宽中小企业的融资渠道，从而改善中小企业的净现金流和未来增长空间。

Torrent表示，港股在去年a股价格上涨的过程中没有跟进。今年，当美国股市出现波动时，香港股市紧随其后，跌幅相对较大。目前，估值优势已经非常显著。从3年周期的角度来看，有许多高质量的公司有很大的超额回报潜力。留意一些热门行业的蓝筹股，重点关注估值合理、长期增长空间巨大的领域，如互联网行业、通信和电子行业、消费品和医药行业。

(来源:上海证券报)

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