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援军来了！爆炸卖了80亿，杨东的私募又火了。看看这些行业和股票…

[爆炸案抛售80亿英镑杨东私募再次被炒鱿鱼]宁泉资产投资经理余分享了宁泉资产的长期牛市行情。在他的路演中，他提到未来投资更青睐有长期行业发展前景的企业，比如光伏行业，宁泉的资产在该行业一直很有前景。在他看来，光伏行业有足够的增长空间，行业领导者的市场份额正在增加，领导者的低地位也在巩固。尽管这些企业仍有一定的融资需求，但其利润和现金流开始改善，造血能力增强，估值相对合理，值得中长期配置。(中国基金会)

随着各国货币和财政政策的出台，全球资本市场暂时稳定下来，美国股市也走出了融化的“阴霾”。然而，这一流行病对全球经济的影响仍不明朗。在外部需求的下行压力下，a股市场仍徘徊在2800点以下。

当市场低迷时，一些公开发行基金开始延长发行期限，但私募基金仍逆着趋势发行爆炸性产品。银行消息人士透露，宁泉资产执行董事、兴泉基金前总经理杨东最近出售了80亿元新的私募产品。

据记者了解，私募产品已经设定了两年的封闭期，这也意味着尽管近期市场仍有波动，但一批对a股中长期投资价值持乐观态度的投资者已经开始扭转这一趋势。

此外，许多明星私募股权基金也加快了产品申报的步伐。自今年3月以来，淡水泉、高一资产、钱家本等私募股权机构不断推出多种产品。

杨东新私募销售近80亿英镑

自3月中旬以来，由于市场剧烈动荡的影响，一日抛售股票型公共基金的现象暂时平息，而认购门槛较高的私人基金则收到了逆势推出爆炸性产品的消息。

据消息人士透露，上周开始在兴业银行和其他渠道销售的私募产品宁泉资产(Ningquan Asset)截至周一已筹集近80亿元。

“宁泉资产原本计划在上周五早些时候结束融资，但当时兴业银行有一个其他机构发行的产品提前兑现，投资者到达后仍然需要分配资金，因此提前结束融资的计划被取消。”有消息称。上海一家银行的消息人士还表示，法国兴业银行在上海地区总计20亿欧元的新宁泉资产产品，到上周五已经基本完成销售目标。

据记者了解，宁泉资产是由兴泉基金前总经理杨·创立的私募股权基金。杨东曾在2007年敢于看低股市5000点以上，为投资者所熟知。新发行的私募产品名为“兴业信托宁泉星月N证券投资集合基金信托计划”，旨在投资宁泉资产设立的私募基金。此外，私募产品的封闭期为2年，认购门槛为50万元，同时必须符合合规投资者的要求。该产品设定了0.5元的止损线，每年净值超过6%，提取的净值超过部分收入的15%(以最终产品合同为准)。

“宁泉资产在2018年发行了多只宁泉致远系列私募股权基金。截至2020年2月20日，大多数产品的净值都超过了1.3元。尽管自3月份以来市场出现了回调，但最近的净值已达到1.27元左右，许多老客户相对满意，因此他们继续认购新产品。”一位内部人士介绍。

事实上，市场调整并没有改变宁泉资产近期的产品发行节奏。截至3月底，宁泉资产已先后申请了宁泉致远31等8只私募股权基金。根据目前的产品筹集时间，新的私募股权产品也有望在未来1或2个月内提交。

对银行和证券公司在光伏和香港股票中的低估值行业进行估值

今年2月底，宁泉资产投资经理于敬宇也在渠道路演中与投资者分享了他当时对市场的看法。

回顾年初的操作，他说他的股票产品在年初有大约90%的头寸，然后，随着市场上涨，他们的头寸有所减少，在农历新年之前不到80%的头寸。当时，降价是因为产品已经有了一定的浮动利润。为了追求长期稳定的回报，他们采取了一定的防御行动。

春节过后，受疫情影响，考虑到市场跌至2700点左右，从中长期来看，后期操作和盈利空间都不错。在市场下跌期间，市场逐渐增加了头寸。然后，在创业板市场的推动下，市场迅速上涨。为了控制风险，中国证券500指数中的一小部分空白被打开以备不时之需。投资组合中的头寸仍然由过去很长一段时间一直看好的品种所主导，并且不参与半导体等科技部门的投资。

在他看来，股票的最终利润来自公司利润的增长。一方面，科技股没有参与技术部门的投资，因为利润难以预测，即使利润能够实现，当时市场提供的价格也非常慷慨，没有足够的向下保护空间，这将导致投资产品的风险回报率很低。因此，技术部门没有参与投资，扩张仍然由估值较低的蓝筹部门主导。

他还分享了宁泉资产的长期看涨部分。他在路演中提到，今后，投资重点将放在行业长期发展前景好的企业上，比如光伏行业，宁泉的资产一直看好。他认为，光伏行业有足够的增长空间，该行业领先企业的市场份额正在增加，领先地位也在巩固。虽然这些公司仍有一定的融资需求，但其利润和现金流开始改善，造血能力增强，估值相对合理，值得中长期配置。

此外，宁泉资产还参与了香港股票投资。他分析说，香港股市是一个相对成熟的市场，也受到外国投资的很大影响。此前，香港股市一直受到各种风险因素的困扰。自去年的调整以来，香港股市没有大幅反弹，这也导致一些低价值品种的香港股票估值较低，潜在回报率较高。例如，香港的银行和证券公司股票被低估，年度股息达到5-6%。即使市场在未来继续调整，这样的目标也相对合理。如果市场复苏，估值修复的回报也相当可观。如果市场继续震荡，每年分红是可以接受的，香港股票未来将继续持有。

许多明星的私人安置与潮流背道而驰，增加了布局。

一方面，市场仍处于动荡之中，短期内看不到底部。另一方面，a股目前的估值低于历史平均水平，隐含回报率高于其他市场。从中期和长期来看，市场调整是分配的好时机。自今年3月以来，许多私募股权基金也推出了许多逆潮流而动的产品。

根据中国基金业协会的申报数据，自3月份以来，重阳投资已申报了重阳价值2等3个产品，而今年1月和2月，重阳投资仅申报了1个产品。3月份淡水泉的注册产品数量高达30种，而前两个月还不到10种。

高益资产的产品申报速度最近也加快了。3月，高仪选择了22期，其他7个产品陆续归档。3月份，前建合资公司总共提交了7个产品，超过了去年提交的产品总数。

有消息称，4月份，高益资产、瑞县资产、林静资产等知名私募股权机构仍将发行产品。高益资产将推出一只主要投资于内部私募股权基金的FOF，瑞县资产将很快发行一只混合私募股权基金。

瑞骏资产表示，判断美国股市未来1月或2个月的走势确实很难，但在30多年的a股市场历史中，3000点不会是中长期难以达到的高位。人们相信，当市场再次回到3000点时，投资者会有更好的回报。在主要的资产类型中，房地产周期已经过去，需要为出口找到足够的流动性。股权资产已经成为现实中更好的选择。在目前悲观的环境下，股价已经反映了大部分不利因素。瑞俊资产倾向于适度乐观，寻找拥有合适载体和投资方式的高质量龙头企业，分享优秀企业的成长。

“只有当我们敢于利用市场的恐慌来进行逆势布局时，我们才能获得超过市场的投资回报。”淡水泉负责人赵军之前曾这样描述过他的投资理念。最近，淡水泉认为，a股还没有陷入海外市场的“恐慌螺旋”，应该把握住高质量企业的投资机会。它认为，随着市场的演变，目前它看到了更多的机会。

“目前，在分销市场，拥有品牌和业绩支持的基金公司可能会频繁爆发，无论它们是公共基金还是私人基金。相反，没有业绩和品牌的基金公司筹集资金的压力更大。一位私募基金官员感叹近年来基金行业的严重分化。

(资料来源:中国基金会)

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