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原标题:北至北首都加速底层阅读！关注第二季度的国内需求目标

[北至北首都加速垫底！关注第二季度国内需求目标的机构认为，从全球角度来看，中国有更大的货币政策空间，因此中国可能会率先走出经济和市场低谷。后续建议以纯内需目标为反周期起点，主要包括新老基础设施、汽车和房地产。(中国证券报)

我2800回来了！

数据显示，上证综指27日早盘上涨1.41%，至2800点。范德比尔特a股指数半天上涨1.3%，市值半天增加8137亿元。

机构认为，从全球角度来看，中国有更大的货币政策空间，因此中国可能率先走出经济和市场低谷。后续建议以纯内需目标为反周期起点，主要包括新老基础设施、汽车和房地产。

主要基础设施行业领先

在27日早盘交易中，a股飙升。数据显示，截至午盘，上证综指上涨1.41%，至2803.99点。深证指数上涨1.12%，至10269.02点。创业板指数上涨0.39%，至1934.77点。

从盘面来看，27日，主要基础设施板块和消费板块表现强劲。在深圳湾的一流产业中，建筑装饰、纺织服装、建筑材料、食品饮料和房地产是最大的赢家。

中信建投证券认为，随着国内疫情的结束，恢复工作和生产将会加快。随着经济活动的正常化和工作的不断恢复，消费、房地产、家用电器和前一时期需求被压缩的其他行业将会复苏。

根据中信建设投资证券的计算，北方、上海、广州和深圳的拥堵延误指数恢复率分别为74.63%、86.87%、93.56%和95.26%。预计生产将恢复93%。综合恢复率升至86.87%。

资本流动呈上升趋势，资本从北方流向a股的速度加快。根据东方财富网的数据，截至午盘收盘，来自北方的资金净流入为35.31亿元，其中来自上海证券交易所的资金净流入为27.14亿元，来自深圳证券交易所的资金净流入为8.16亿元。

A股有望率先走出低谷

最近，全球市场已经稳定。美国股市已经连续三个交易日上涨。欧洲股市和其他主要亚太股市指数也显示出上升趋势。

方正证券认为，疫情向海外蔓延所引发的恐慌已经被驱散，各国政府推出的大规模刺激政策可以抵消一些负面情绪。然而，这一流行病对经济的负面影响是不可避免的。后续行动需要侧重于国内政策的方向。在外部需求不确定的背景下，政策的重点将放在有利于内需的消费和基础设施上。

中信建投指出，美联储推出公开量化宽松政策后，市场仍在消化。如果市场继续下跌，美国能否修改法律授权美联储购买股票是值得关注的一个重要问题。中国的货币政策相对稳定，保持了政策的决心和主动性。从全球角度来看，中国有充足的货币政策空间，因此中国可能率先走出经济和市场低谷。

光大证券认为，美国股市已经挤出了很大一部分泡沫，第一轮恐慌可能已经基本结束，市场已经进入震荡和底部研磨阶段，等待数据验证。从结构上看，目前基础雄厚的医药、农业、林业、畜牧业和渔业是最大的受益者。随着日常消费逐渐恢复正常，相关行业在近期继续走强。对于未来市场，在美联储努力拯救市场、缓解美元流动性危机后，a股将逐步过渡到由国内政策主导的经济周期阶段。尽管短期内不可避免地会继续受到美国股市波动的影响，但这种相关性可能会逐渐减弱。鉴于目前估值相对合理，建议a股长期基金现在可以逐步进入市场。价值投资的时候到了。短期基金可以选择一个吸收较少的机会，继续等待右边的信号。

天丰证券认为，在市场整体底部得到证实后，未来可能形成的反弹的性质是世界上最悲观的预期，是在情绪有所缓和后从过度反弹中反弹。它的节奏是冲动的，它的力量取决于国内央行的态度和来自海外的信号(流行病的拐点，伦敦银行同业拆借利率和OIS银行同业拆借利率的利差是否继续缩小)。然而，对第二季度的整体判断仍然是区间振荡。

关注内需的相关目标

少数股权投资创始人周良在春季战略会议上表示:“尽管全球经济疫情对经济的影响更大，欧美进入几个季度经济衰退的可能性非常高，但我们的股权受全球经济影响很小。目前，从权力的角度来看，股权仍在五个主要方向:银行、房地产、保险、白酒和制造业领袖。

至于为什么要坚持五个方向，周良解释说，五个方向有一个特点:内需是主要因素，海外市场对这些行业的影响相对较小。此外，白酒的估值略高于其他行业，它们都是高股息的行业。

光大证券指出，后续的配置建议有三条主线:低风险派密切关注高分红目标；对于注重季度投资的投资者，建议关注纯内需目标作为反周期起点，主要包括新老基础设施、汽车和房地产。对于着眼于半年以上的价值投资者来说，可以考虑消费品价值股。随着4月份的临近，3月份的一些经济数据将很快浮出水面，上市公司第一季度报告准则将陆续发布。第一季度和第二季度对基本面的负面影响较小、业绩确定性较强的行业和公司预计将在近期实现相对收益。

天丰证券认为，从超卖反弹的维度来看，我们可以关注超卖的白色马股的价值，这是资本边际增量变化的方向。自3月份以来，外资迅速流出700多亿元，一些具有长期配置价值的白马被被动出售。然而，随着全球情绪的缓和和外国资本的回归，这些超级倒下的白马领袖们有了长期资本配置的好机会。从中期主线的维度来看，我们可以关注反向周期调整的方向，恢复历史上春天躁动的主线。我们基本上可以得出这样的结论:繁荣度上升趋势的扩大是春天躁动主线延续的必要条件。

方正证券建议在配置时应注意三条主线。一是以反周期政策支持的新老基础设施为重点，以建筑、建材、建筑机械、轨道交通设备等为重点。，新的基础设施应该集中在5G、数据中心、工业互联网、UHV等。第二是汽车、家用电器等的随意消费。；第三，货币宽松的受益行业，如证券交易商和银行。

(来源:中国证券报)

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