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几只基金认为:短期仍将稳扎稳打，展望长期投资前景

[一些基金认为，短期冲击将保持强劲，长期投资前景看好]一些基金公司认为，在海外疫情得到有效控制之前，国内资本市场将保持波动。从中期来看，上海和深圳股市处于底部，对未来保持乐观。一旦经济数据显示出明显的复苏迹象，市场将完成底部构建，并开始向上震荡。(《证券时报》)

疫情继续向海外蔓延，亚太市场再次经历了“大地震”。a股也受到冲击，昨日创业板指数下跌近5%，在本轮调整中创下新低，上证综指也再次下跌逾3%。

海外骚乱何时结束？如何规划未来市场？一些基金公司认为，在海外疫情得到有效控制之前，国内资本市场仍将受到冲击。从中期来看，上海和深圳股市处于底部，对未来保持乐观。一旦经济数据显示出明显的复苏迹象，市场将完成底部构建，并开始向上震荡。

多种因素导致市场下滑

a股市场昨日再度大幅下跌，许多基金公司将原因归咎于海外疫情的升级、美国财政扩张计划的受阻以及资金分阶段从朝鲜净流出。

博世基金(Bosch Fund)表示，昨日市场下跌主要是由海外疫情、周末经济和政策变化造成的。欧美疫情的明显升级和美国参议院财政扩张计划的暂时受阻是两个更重要的负面因素，它们掩盖了国内需求逐步恢复和国内疫情持续控制的积极影响。很难预测海外疫情何时会达到高峰。海外市场的风险可能会拖累国内市场的表现。

博道基金投资部总经理张迎军从三个方面评估了海外市场对a股的影响。首先，为了应对流动性，外国资本暂时出售了其a股资产头寸，部分全球资金被分阶段撤出a股。然而，中国资产的全球配置仍然很低，与中国经济在世界上的比重不相称。外资配置更多中国资产是一个长期趋势。未来，随着疫情稳定，欧美国家实行零利率、负利率和量化宽松机制，充足的流动性肯定会让资金回流到包括中国在内的新兴市场。其次，美国股市崩盘导致风险偏好下降，这也是最近a股下跌的主要因素之一。最后，美国的衰退对中国的出口和经济产生了负面影响。

瑞源基金认为，美股调整对a股的影响是间接的。市场担心欧洲和美国将进入衰退，导致短期需求下降和基本面对外部需求的影响。此外，美国股市调整引发的流动性问题导致大量海外资金撤出港股，抑制了a股和港股的估值。

中欧基金认为，有效控制疫情是海外股市和大宗商品上涨趋势的先决条件。目前，国际股市和大宗商品没有显示出任何复苏的势头，而债券市场和黄金市场则呈现出波动趋势。美元资产可能是更好的选择。

a股市场具有强大的整体吸引力。

许多基金公司认为，a股估值低于历史平均水平，隐含回报率高于其他市场。从中长期来看，市场调整是一个更好的分配时机。

中欧基金表示，在全球疫情得到有效控制之前，国内资本市场将继续呈现大幅震荡趋势。然而，随着确定性的不断增强，波动幅度将逐渐减小，后续投资者将更加关注企业基本面的变化。只有基本面趋势良好的公司才能在流动性大幅波动的情况下摆脱螺旋式上升趋势。

张迎军认为，当国外特别是欧美的疫情出现转机，以及美国股市停止回落至稳定水平时，都是影响a股探底完成的变量。一旦经济数据显示出明显的复苏迹象，市场将完成底部构建，并开始向上震荡。

瑞源基金在最近的电话会议上透露，这一流行病将对a股的基本面和盈利能力产生短期影响。市场预期稳定后，股票表现将会分化。香港股市遭受了流动性冲击，价格调整幅度加大，但香港股市的长期回报也有所提高。在当前的时间点，我们可以减少对指数波动的担忧，更多地关注企业价值观的差异。接下来，我们将重点关注光伏、建筑防水、材料制造、医疗、在线教育等领域的机遇。

荣通基金反向战略基金经理刘安坤认为，a股市场需要关注国内政策的力度，以对冲疫情，同时要把握基础设施和一季度业绩超出预期的个股的机会。“国内反周期调整目标和力度仍有很大差异。总的来说，新旧基础设施的确定性很高。与此同时，第一季度报告预测中增长率较高的行业，包括游戏、超市、食品、云计算等，相对抗跌。，并可能继续关注未来”

郑东资产管理公司表示，与海外市场相比，a股市场的跌幅相对较小。这是由于流行病控制的结果、前几年的金融去杠杆化政策以及中国稳定的宏观经济环境。金融体系抵御风险的能力显著增强。此外，a股的平均估值低于历史平均水平，这使得整个市场具有吸引力。最近的市场波动也为未来的长期投资回报创造了更好的条件。

(来源:证券时报)

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