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原标题:疫情对a股的影响已经逐渐被消化

随着新一轮冠状肺炎疫情的蔓延，欧洲、美国和许多新兴市场的股市大幅下挫，中国a股市场现阶段表现出强劲的反弹力。3月22日，中国证监会副主席李超在“应对国际疫情影响，维护金融市场稳定”的新闻发布会上表示，中国的疫情防控与海外相比处于不同阶段，疫情对a股市场的影响已被逐步消化。

从全球资本市场来看，欧洲、美国和许多新兴市场的股市都出现了类似悬崖的下跌，美国股市在两周内(3月9日至20日)融化了四次，而在现阶段，a股已经脱离了独立市场。李超在会上表示，新的皇冠肺炎疫情已经在许多国家蔓延，国际金融市场已经进行了大幅度调整。与海外市场相比，中国金融市场总体相对稳定。a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。a股市场波动相对较小，投资者的行为更加理性。

当全球股市大幅下跌时，为什么a股市场相对稳定、抗风险能力更强、波动性更小？针对这一问题，李超表示，主要是由于金融体系在金融供给方面的结构性改革不断深化，提前做了一些安排，采取了一系列更加积极有效的风险缓释措施。其中，就资本市场而言，中国证监会降低了市场杠杆水平，当前股市杠杆基金总量较2015年峰值下降了80%。中国证监会也采取了一系列措施来降低股票和控制股票质押风险的增量。主要风险指标趋势有所改善。质押比例较高的上市公司数量较高峰期减少了1/3。此外，中国证监会将优化交易监管，提高透明度，增强市场对监管的明确预期。

具体来说，a股市场波动较小还有两个主要因素:第一，目前a股市场估值相对较低，上证综指的市盈率不到12倍，上证50指数的市盈率不到9倍。无论是与海外市场的横向比率还是与a股历史的纵向比率，a股目前的估值都相对较低，投资价值明显。同时，中国金融市场流动性相对充足，a股风险相对较低。第二，从a股市场面临的宏观环境来看，我国的疫情防控与国外处于不同阶段，疫情对a股市场的影响已经逐渐被消化，企业复工生产正在加快。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，由于国内疫情防控更加有效，潜在下行风险得到更好控制，政策空间更加充分，预计后续a股市场将继续保持基本面趋势，并积极改善。

然而，a股市场仍有外资净流出。李超表示，过去一个月的外资流出量相对较大且集中，但从今年年初到现在，实际上，外资从a股市场的净流出量约为200亿元，这并不是一个很大的数额，目前外资在a股市场流通市值中所占的比例还不到4%，交易的比例也不是很大。因此，外资的流入扰乱了a股市场，但这不是一个颠覆性和根本性的影响。据统计，2020年以来，北方净流出199.69亿元，其中上海证券交易所净流出177.02亿元，深圳证券交易所净流出22.67亿元。

关于“当前疫情是否会影响中国资本市场改革开放”的问题，李超在回答记者提问时表示，资本市场改革开放不会受到疫情的影响。目前，创业板的改革已经在一定阶段进行了研究和论证，并在一定范围内征求了意见。创业板的改革重点将集中在注册制度的主线上。同时，对发行、上市、托管、交易、退市等基本制度进行改革安排。目前，相关工作正在有序推进。

(来源:今日北京商报)

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