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经过1700多天，ETF期权终于增加了新品种。这一次，甚至股票指数期权也出现了。

该基金经理了解到，中国证监会发言人常德彭11月8日表示，中国证监会已正式启动股指期权拓展试点工作，并按照程序批准沪深300ETF期权和沪深300股指期权在中国黄金交易所上市。下一步，中国证监会将指导交易所做好各项准备工作。

2015年2月9日，上海证券交易所在1733天前上市了50ETF期权，这是中国首个ETF期权。

谁将从期待已久的新选择中受益最大？隶属于ETF的基金公司、证券交易商和对冲基金是三大受益者。同时，ETF期权和股指期权的引入也有助于加快外资进入市场的步伐。

选项到底是什么

选项到底是什么？

期权是一种合同，赋予持有人在特定日期或之前以固定价格购买或出售资产的权利。

什么是ETF期权？

ETF期权是在你支付一定数量的权利后，在未来的特定时间以特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后，你可以选择行使这一权利，从差额中获利。你也可以选择不行使权利而失去权利。

如何操作选项？

期权有四个交易方向。期权分为看涨期权和看跌期权。您可以根据不同的需求购买看涨期权、看跌期权或卖出看涨期权和卖出看跌期权。

个人投资者参与有一定的门槛，必须满足以下条件:

1.投资者在申请开立50ETF期权账户前，需要确保期货保证金账户的可用资产在20个交易日内不少于50万元。

2.申请人具有6个月以上金融期货交易经验，具备融资融券资格。

3、申请人需要具备一定的期权基础知识，能够对证券公司进行相关测试，并通过测试；

4.具有证券公司认可的期权模拟交易经验，并具有相应的风险承受能力；

5、符合证券公司规定的其他条件。

期权的重要特征是什么？

期权交易采用T+0模式，在交易期间可以根据价格波动随时开仓和平仓，有效提高了资金使用效率，但也对投资者的风险控制提出了更高的要求。

选项能做什么？

作为衍生产品，期权和期货具有风险管理、资产配置和价格发现的功能，但期权具有一些独特的属性。期权更便于风险管理，可以实现套期保值功能，可以有效计量和管理波动风险，也可以更精细地管理风险。

期权和期货在风险管理中扮演不同的角色。期权相对于期货有独特的功能和作用，但不能完全取代期货。期货和期权相互合作提供流动性，可以作为风险对冲工具，并可以形成一个相对完整的市场风险管理体系。无论从发展的历史还是从各国的实践来看，期权和期货几乎都是并行产生的。它们相辅相成，相互促进。它们是风险管理的两大基石，有利于投资者多样化和复杂的套期保值需求。

为什么这些选项是新添加的

新增的沪深300ETF分别是在上海证券交易所上市的华泰百利300ETF和在深圳证券交易所上市的嘉实基金300 ETF。这些产品已经成为“大赢家”。

华泰白锐300ETF是首只在上交所上市的跨市场ETF。它成立于2012年5月4日。经过多年发展，目前规模已达345亿元，成为交易所最大的沪深300ETF。

嘉实多沪深300ETF是首只在深交所上市的跨市场ETF。上市日期为2012年5月7日。目前，该基金已达到226亿元，成为深圳证券交易所最大的ETF基金。

从最近一周的交易量来看，华泰百利的300ETF也是周交易量最大的300ETF，而嘉实基金的300ETF是深圳周交易量最大的300ETF。

下图显示了近期排名前五的交易所股票的ETF:

业内人士表示，在选择ETF产品进行期权交易时，一般会选择大规模和大规模产品，一旦ETF产品进行期权交易，交易量和规模也会得到提升。

业内人士表示，沪深300ETF是50ETF期权上市前交易所最大的ETF，但在50ETF期权上市后，这种情况发生了变化，50ETF逐渐壮大。长期以来，它一直是交易所中最大的交易所交易基金。其中，期权的影响发挥了重要作用。

另一方面，中国证券交易所的沪深300股指期权也将上市。不同于使用交易所交易基金作为交割产品的交易所交易基金期权，股指期权可以直接以现金交割。

有利于证券交易商、私人对冲基金和外资机构

金融期权产品的大规模扩张也有利于对冲基金，尤其是私募股权对冲基金，也有利于证券交易商，也有利于外资进入市场。

业内人士分析，推出ETF期权和股指期权有利于增强正股的活跃性，间接增加正股的交易费用，有望催生更加多元化的股票投资策略，带来套利机会，有利于经纪业务。

同时，这对对冲基金也有好处。业内人士表示，长期以来，国内衍生品相对稀缺，限制了国内资产管理行业对冲策略的发展。ETF期权和股指期权的新品种将丰富对冲基金的产品策略，增强对冲基金策略的有效性。

对许多外资机构来说，衍生工具的缺乏和套期保值手段的限制是它们投资a股的“障碍”。业内人士告诉记者，虽然从资本流入的角度来看，有大量外资进入，但实际上仍有许多外资处于观望状态。许多外资机构增加了对亚洲各类投资和研究人员的配置，并密切关注国内投资趋势。然而，由于衍生工具的限制，真正实现对a股的投资仍然很困难。

外资机构福顿投资管理(上海)有限公司总经理李涛告诉记者，金融期权的扩大对国内a股市场的发展有许多好处。"衍生品是有效的风险对冲工具，有助于稳定市场波动."他表示，作为一名机构投资者，他希望衍生品工具将变得更加丰富和成熟。

华泰百瑞指数投资主管刘军告诉记者，新ETF期权的上市将有助于投资者投资策略的多样化，预计将使更多投资者能够更准确地管理风险。“目前，机构投资者的头寸与沪深300ETF更加吻合，对风险管理的需求更大。因此，未来投资者参与沪深300ETF期权将会产生更显著的风险管理效果、更丰富的策略和更频繁的使用场景，从而进一步提高沪深300ETF的流动性。"

50ETF期权每天上涨192次

此前，作为国内金融市场的一次重大探索，上海证券交易所于2015年2月9日上市了50ETF期权产品。从那以后，国内市场只有这种独特的选择产品4年半。1733天后，市场终于再次欢迎新品种。

在过去的四年里，上海证券交易所的50ETF交易活动一直在不断改善。今年，50ETF期权市场的交易量和持仓量连续几个月创下新高。目前，沪市500ETF期权已成为仅次于S&P 500ETF期权的全球第二大ETF期权产品。

今年2月，50ETF期权一度吸引了业内人士的注意。2月25日，“50ETF购买2月2800”期权合约上涨192倍，令市场大跌眼镜。该合约第二天收盘下跌91.74%。当时，上交所还发布了首个期权风险预警。

总的来说，在市场运行过程中，上海证券交易所的期权市场没有发生各种风险事件，这为期权衍生品的扩张和发展奠定了基础。业内人士认为，50ETF期权的不断发展壮大可能是因为它是交易所唯一的期权品种，也是因为金融期权相对于金融期货具有不可替代的重要功能。与期货投资相比，期权投资不仅可以像期货一样做多头和空头，还可以组合期货组合形成多种策略，以较低的成本达到资产管理的目的。它是金融市场中一个重要的衍生工具。

金融期权扩张计划由来已久

事实上，金融期权扩张计划由来已久。早在去年下半年，业内就有消息称，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国黄金交易所将推出ETF期权和股指期权，但这一计划直到今天才得以实施。

市场上有各种要求扩大金融期权的呼声。一些人认为，尽管50ETF期权运行良好，但只有一种产品远远不能满足蓬勃发展的市场的需求。

一方面，由于50ETF期权的覆盖面较窄，在上海市场只有50只大盘股，投资风格明显偏向于大盘股，而包括沪深300深证100在内的许多大盘股却没有被包括在内，无法满足市场对更多股票进行投资套期保值的需求。

另一方面，50ETF期权的目标是采用实物交割的ETF，也存在指数期权直接现金交割的需求。

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