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这是证券公司首次公开募股的又一步。BOCI证券将于今天举行首次公开募股。如果进展顺利，意味着另一家新上市的证券公司即将诞生。

今天，包括中银国际在内的六家公司正式召开会议。包括好品店有限公司(以下简称“好品店”)、艾玛科技集团有限公司(以下简称“艾玛科技”)、金现代信息产业有限公司(以下简称“金现代”)、山东东岳有机硅材料有限公司(以下简称“东岳有机硅”)、北京诺和智源科技有限公司(以下简称“诺和智源”)将进行评审。

然而，还有两家公司将很快加入该俱乐部，临门未能“踢出”。11月27日晚，鉴于艾玛科技和诺伍德资源仍有相关事项需要进一步核实，中国证监会决定取消对上述公司在2019年第十八届发展和审查委员会第187次和第188次会议上出具的申请文件的审查。其中，艾玛科技在上市前突然遭遇了一场专利诉讼。

证监会的反馈提到了一些问题。

根据公告，BOCI在2018年4月27日召开的2018年第三届股东大会(临时)上通过了《关于BOCI证券股份有限公司首次公开发行a股及上市募集资金使用的议案》。

根据该决议，本次发行募集的全部资金将用于增加公司资本，补充公司扣除发行费用后的营运资本，并拓展相关业务。

根据中国证监会2018年12月14日的信息，BOCI证券首次向中国证监会提交了中国证监会正式受理的a股首次公开发行和上市申请材料。今年5月10日，BOCI收到了对首次公开募股申请文件的反馈。招股说明书信息于6月5日再次更新。

在反馈意见中，证监会对报告期内BOCI发生关联交易表示关注，并要求保荐机构国泰君安证券就关联交易的具体内容以及基于类似交易价格的交易价格的公平性进行说明。

在委托资产管理业务收入中，来自中国银行的手续费和佣金收入约占70%至80%。请说明双方交易的合理性和公平定价，公司的主营业务是否依赖中国银行，公司业务的独立性是否受到公司与中国银行关联交易整体情况的影响。

自2016年以来，BOCI的投资银行业务逐年下滑。根据风能统计，在过去的五年中(2014年11月26日至2019年11月25日)，BOCI只承销了12个项目，其中只有8个项目是独立承销的。2018年上半年的下降幅度很大。招股说明书将业务下滑归因于宏观背景，如经济去杠杆化和强有力的金融监管。

中国证监会要求保荐机构披露投资银行业务主要项目的详细情况，包括但不限于数量、名称、佣金等。，并说明商业模式、经济效益与同行业其他公司是否有明显差异。

此外，在本报告所述期间，BOCI的经营活动现金流量基本为负数。中国证监会要求保荐机构说明经营活动产生的大量现金流量为负的原因，以及是否与同行业公司一致；模拟计算第三方客户的资金流量(如扣除结算准备金)影响经营活动现金流量的具体情况，以及是否会影响公司的可持续经营。

固定收益业务略显突出

持有BOCI 5%以上股份的股东是BOCI控股、中石油资本、上海金融发展投资基金、云南投资控股和江西铜业。BOCI控股持有37.14%的股份，而BOCI控股是中国银行的全资子公司。

根据招股说明书发行人的信息，BOCI处于无实际控制人的状态。根据《公司法》，公司的控股股东是持有50%以上股本的股东，或者是持有不到50%的股东，这些股东根据其持有的股份仍可享有重大影响。

财务数据显示，BOCI 2016年至2018年的收入分别为28.3亿元、30.68亿元和27.55亿元。母亲的净利润分别为10.66亿元、10.67亿元和7.05亿元。

2018年，BOCI证券实现收入27.55亿元，同比下降10.19%。净利润7.05亿元，同比下降33.91%。

BOCI证券的业务总体上可分为七类:投资银行、证券经纪、资产管理、证券自营交易、私募股权投资、期货等业务。

其中，证券经纪、资产管理和投资银行是BOCI证券的主要业务。在2018年度报告中，其证券业务占总收入的48.43%，资产管理业务占31.46%，投资银行业务仅占6.97%。

证券经纪业务收入占BOCI证券收入的比重较大，主要收入来源是传统证券经纪业务收入和信用业务收入。从2016年到2018年，公司证券经纪业务的整体收入和营业利润呈下降趋势。

截至2018年底，证券经纪业务收入为13.34亿元，较去年同期下降7800万元，但在总收入中所占比重上升了2.4个百分点。营业利润为4.86亿元，同比下降2.57亿元。

根据招股说明书草案，BOCI证券投资银行业务分为三大业务板块:股票业务、债券业务和新三板业务。其客户主要是大型国有企业。

本公司的投资银行业务收入主要来自股票、债券及其他证券的承销、推荐和财务咨询。截至2018年底，公司在过去三年共持有24个股权融资项目和418个债券融资项目。此外，该公司还完成了61个新版本上市项目和74个新三板固定增加项目。

BOCI证券资产管理业务是指公司委托管理客户资产的业务。包括集体资产管理、定向资产管理、专项资产管理和公共基金管理。其中，集体资产托管581.46亿元，定向资产管理4891.12亿元，专项资产管理228.46亿元，公共资金564.49亿元。

截至2018年12月31日，公司共有存续资产管理计划产品342个，其中集体资产管理计划产品258个，定向资产管理计划产品56个，专项资产管理计划产品12个，公募基金产品16个。

根据招股说明书，截至2018年底，该公司的资产管理业务已达到6266亿元，较去年年底下降了1000多亿元，但其收入为8.67亿元，同比增长5.7%。

值得注意的是，BOCI的固定收益业务发展良好。据了解，BOCI拥有一支平均工作年限超过10年的专业固定收益投资团队和一支超过5年的研究团队。BOCI的固定收益产品以其突出的长期收益而闻名，管理规模超过6000亿元。Wind数据显示，2018年公司旗下所有债券基金的加权平均回报率为6.98%，而海通数据显示，同期债券基金在市场上的平均回报率仅为4.15%。BOCI证券以较大优势领先于该行业。

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