蒙古国推出万亿刺激计划；2008年美联储重启商业票据融

蒙古国推出万亿刺激计划；2008年美联储重启商业票据融发布时间：2020-03-18

原标题:宏利推出万亿刺激计划，美联储2008年重启商业票据融资机制

[·穆努钦推动万亿刺激计划美联储重启商业票据融资机制2008年]在特朗普召集的关于美国疫情最新形势和政策的新闻发布会上，美国财政部长史蒂文森宣布，美国政府将推出高达1万亿美元的一揽子刺激计划，包括减税、在一个月内向美国公众发放总计5000亿美元的现金支票、美联储开始使用货币政策工具等。帮助企业和个人应对正在美国蔓延的新出现的肺炎疫情以及疫情造成的经济损失，共同度过难关。(第一财经)

美国东部时间3月17日中午，在特朗普召集的关于美国疫情最新形势和政策的新闻发布会上，美国财政部长史蒂文森(StevenMnuchin)宣布，美国政府将推出高达1万亿元的刺激计划，包括减税、一个月内向美国公众发放总计5000亿美元的现金支票、美联储启动使用货币政策工具等。，帮助企业和个人应对正在美国蔓延的新的冠状肺炎疫情，以及疫情造成的经济损失，共同度过难关。

受此消息鼓舞，三大股指在盘中迅速上涨，道琼斯指数上涨近1200点，纳斯达克和S&P上涨逾7%。10年期美国国债收益率在短期内飙升，盘中一度触及0.8909%的高点。30年期美国国债收益率上升约18个基点，至1.46%。周二，美国股市在开盘走高后开始大幅下跌，道琼斯指数下跌逾200点，并失去2万点关口。

引入商业票据融资机制控制信贷投向

为了缓解融资市场的流动性，美联储宣布启动商业票据融资机制，以支持信贷流向需要帮助的家庭和企业。该机制有望提高企业在疫情期间维持就业和投资的能力。受市场流动性影响，面临经营困难企业的短期融资工具被忽视，信贷利差继续扩大。根据新政，美联储将通过特殊目的实体——特殊目的实体——从市场购买企业票据，包括对企业融资至关重要的无担保短期贷款，定价为3个月OIS掉期利率加200个基点。

美联储前监管委员会主席兰德尔·克劳斯纳(RandallKroszner)在一次采访中表示，短期商业票据市场是一个至关重要的市场。现在企业基本上需要短期贷款。如果他们无法获得资本流动，他们将面临债务和员工工资等问题。如果市场冻结，真正的麻烦将会到来。

在2008年金融危机期间，美联储使用了这一机制。当时，货币市场共同基金等机构投资者也面临流动性紧张的问题，不愿购买短期商业票据。商业票据市场面临流动性枯竭——票据余额急剧下降，长期商业票据利率持续上升。纽约联邦储备委员会最终通过建立一个特殊目的实体FLLC中央公积金(有限能力公司)为企业提供了为期三个月的短期融资支持。

为了建立这一机制，联邦储备委员会使用了《联邦储备委员会章程》第13(3)条，允许中央银行授权其储备银行以“特殊和紧急情况”为由发放信贷。2010年，国会要求美联储在使用这项权利之前必须获得财政部的批准。

向美联储提供100亿英镑信用保护，向美国人提供紧急基金

在一次新闻发布会上，梅努钦宣布，美国财政部已经批准了美联储创建“特殊目的实体”(SPV)的请求，财政部将通过外汇稳定基金向美联储提供100亿美元的信贷保护。他说，随着冠状病毒危机的持续，美国政府希望“立即”向美国人提供紧急资金。此前，媒体报道称，曼努钦将向国会议员提出8500亿美元的刺激计划，以帮助美国经济。与此同时，消息人士透露，美国监管机构正在考虑改革，以缓解银行流动性。

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