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[工业复工影响]复工速度加快，先行基础设施项目逐步上升。我们主要从两个方面来看待工作的恢复。首先，工业制造企业的复工率已经达到90%，特别是在一些主要的工业省份，如浙江、广东、山东等，复工率已经达到96%以上。另一个维度是从基层调研获得的终端数据，包括一些工程机械企业的下游，如房地产和基础设施。从三一重工设备的运转率来看，春节期间的运转率只有6%左右。截至2月底，设备运行率已升至23%，设备运行量同比下降45%。从另一家工程机械企业的数据来看，自新年以来，营运率一直稳步上升，现已达到70%。这个数字是从湖北省扣除的。前几年高峰期的营业率可达90%，所以目前的营业率约为高峰期的60-70%。然而，三一重工23%的股份和该公司70%的股份无法相比，因为设备的类型大不相同。此外，塔式起重机租赁企业的运营率已达到40%以上，低于往年第一个月15日的数据。因此，建筑企业并没有做得特别好。农民工仍然供不应求，建筑业将在晚些时候恢复工作。为加快复工，工程机械仍有投资机会。首先，该行业的销量正在上升。出口数据非常好。挖掘机出口同比增长48%。工程机械行业主要看好挖掘机产业链，主要推动三一重工。

[半导体设备]国家半导体基金第二阶段即将启动，重点关注半导体设备行业的投资机会。国家集成电路产业投资基金二期有限公司(简称“国家大基金二期”)于2019年10月22日成立，注册资本2041.5亿元，公司型股东27人。根据上海证券交易所的信息，大基金二期目前正处于密集推进阶段，力争今年一季度具备出资能力。随着大基金第一阶段以制造为主，兼顾设计和密封测试，预计大基金第二阶段将增加对半导体设备和材料的投资，国内晶圆厂建设高峰即将到来，设备企业产品日趋成熟和扩大，半导体设备领域有望实现更快增长。建议将重点放在国内半导体设备领军企业京盛机电有限公司、华北华创、中国微特集团、苏轼测试、长川科技、华丰测控、精密测量电子、赛腾有限公司

本周核心推荐组合:三一重工、京生机电、杰瑞证券、工程机械、苏轼测试、郏捷伟创、浙江鼎立、领航智能、恒立液压。

风险提示:宏观经济下滑；制造业投资低于预期。

(来源:东北证券)

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