纽约证券交易所提议修改三级融合规则:S&P 500股市波动

纽约证券交易所提议修改三级融合规则:S&P 500股市波动发布时间：2020-03-18

北京时间3月18日，纽约证券交易所提议修改三级融合规则，并在S&P 500指数波动超过20%后暂停交易。

与此同时，纽约证券交易所提议允许交易在三级熔断发生后的第二天7点开始，而现行规则只允许交易在上午9:30恢复。纽约证券交易所在给美国证券交易委员会的一份文件中表示:“根据该提议，三级熔断将在宣布的交易日结束时结束。”

所谓融合机制是指基于参考价格的一系列价格波动限制。当股市下跌到一定范围时，市场将自动停止交易一段时间，可能是几分钟，或者全天交易将终止。这样做的主要目的是防止恐慌进一步蔓延，给市场带来更大的冲击。

美国引入熔断机制的原因是1987年的“黑色星期一”。1987年10月19日，道琼斯指数暴跌508.32点，跌幅22.6%。三个月后，引信装置于1988年2月推出，并于10月首次实施。目前，美国在美国交易时段、非美国交易时段，甚至一些个股都有融合机制。

根据现有机制，当S&P 500指数分别下跌7%、13%和20%时，触发三级融合规则。当一级和二级导火索触发时，美国股市将在美国东部时间9: 30至15: 25暂停交易15分钟，并在美国东部时间15: 25后恢复交易。当3级保险丝触发时，交易将在同一天停止，直到下一个交易日开始。

3月9日，美国股市开盘即暴跌，S&P 500股市开盘即下跌7%，触发导火索机制，停牌15分钟。3月12日，美国股市再次暴跌，道琼斯工业平均指数下跌9.99%，标准普尔500指数下跌9.51%，纳斯达克综合指数下跌9.43%。在此期间，导火索机制被触发，交易暂停15分钟。

3月16日，S&P 500指数下跌超过7%，此前美国三大股指在开盘时暴跌，再次触发熔断机制，并停止交易15分钟。这是自1987年引入保险丝机制以来美国股市历史上的第四根保险丝，也是自3月9日和12日以来的第三根保险丝。