瑞士信贷:保持中石化“优于大盘”评级目标价格上调至8

瑞士信贷:保持中石化“优于大盘”评级目标价格上调至8 发布时间：2020-03-17

瑞士信贷在一份研究报告中表示，中石化(00386)宣布2017财年净利润同比增长10%，至510亿元，这与预期相符，反映出去年第四季度净利润同比增长3%，至120亿元。

瑞士信贷表示，最大的惊喜是中石化的股息支付率为118%，2016财年仅为65%，收益率约为10%，成为三大石油公司中最高的，也是国际石油公司中最高的。

该行表示，销售部门在去年第四季度有所复苏，EBIT每季度增长17%，至81亿元。从去年4月的零售价格战开始，第一次出现了持续的复苏，相信消费者的担忧是可以消除的。

此外，去年第四季度，EBIT核心炼油业务增长了9%，而化工业务的表现好于预期。

瑞士信贷认为，中石化100%左右的派息率是新常态。在油价超过60美元的环境下，集团有充足的现金流来维持股息水平。

该行预计，销售部门将在今年下半年分拆上市，这被认为是该集团的积极催化剂。

该行预测，市场对中石化的表现持积极态度。瑞士信贷表示，将维持中石化的“优于大盘”评级，将目标价格从8元上调至8.8元，并将中石化2018-19年利润预期上调4%。