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现货市场还没有感受到春节销售旺季的味道，而资本市场已经先忙了。2019年1月15日，a股白酒市场全线上涨，4家白酒公司股价上涨。这是否意味着资本市场是春节期间第一个欢迎“饮酒”潮的市场？

然而，1月16日，19家白酒上市公司没有继续15天的上涨。除贵州茅台(600519)、托派舍得、酒鬼酒(000799)外，其他16家白酒上市公司的股票全部关闭，白酒行业的崛起迎来了一日游。

白酒板块展示一日游市场

具体来说，1月15日上涨的托派、山西汾酒(600，809)、老白干(600，559)和酒鬼酒在1月16日没有出现大幅上涨。山西汾酒和老白干的股价分别下跌。同一天，沱牌和九桂九分别上涨了3.58%和0.17%。但有8家公司股价跌幅超过2%，分别是顾靖宫久(市场价000596，诊所股)、方水晶(市场价600779，诊所股)、山西汾酒、伊利特(市场价600197，诊所股)、英甲宫久(市场价603198，诊所股)、寇子觉(市场价603589，诊所股)、金子久(市场价600199，诊所股)和金辉九(市场价60399)

至于白酒行业的表现，在业内人士看来，15日白酒行业的表现来自多方面的因素。在宏观经济和消费需求变化不大的情况下，a股“饮酒”市场难以为继。

chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示，1月15日白酒行业的上涨是基于a股的整体上涨趋势。一方面，这是对1月14日急剧下降的一个纠正，另一方面，这是对三个财政经济部在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上关于积极贯彻中央经济工作会议精神的声明的回应。然而，宏观经济和消费需求在短期内并没有发生根本变化，白酒行业的崛起缺乏足够的价值支撑。

天丰食品负责人认为，1月15日白酒行业整体红色与外资有一定关系。但从需求方面看，餐饮增速放缓，酒类产品价格承压，整体表现不确定。如果没有资金跟进，白酒市场将难以维持。

在经济压力和没有明显减税效果的情况下，消费者的购买力没有提高，可能会比预期的略低。因此，2019年春节旺季仍将受到考验。“我们更担心淡季，上半年白酒会遭遇低谷，而反弹的力度取决于内外环境的变化。目前，企业层面没有问题，对白酒行业产生不确定影响的因素主要是需求和政策。”

一位食品和饮料行业的分析师告诉《证券日报》，a股市场整体上相对疲软，基金也在寻找这样的阶段性热点。白酒行业近几天表现突出的原因是，一方面海外投资金额翻了一番，另一方面信贷数据略好于市场预期。然而，在整体宏观经济持续下行的背景下，消费品价格下跌的可能性也很高。今年的白酒公司季度和年度报告是重要的观察窗口。由于这种自上而下的谨慎逻辑，他们对短期飙升并不乐观。

消费者面子测试

事实上，市场研究显示，除了五粮液(市场价格000858，诊断股)和茅台的强劲表现外，该地区的顶级葡萄酒也表现不错。然而，对于低端葡萄酒来说，日子很不好过。

当时，白酒营销专家李铁在接受《证券日报》采访时表示，2019年春节期间的白酒销售好于2018年中秋节和国庆节期间。“受2018年经济低迷的影响，社会采购更加谨慎，这部分采购将在春节期间发布。”

然而，离2019年春节只有半个多月了。与往年相比，春节期间白酒销售的旺季通常在春节前两周。然而，目前除了贵州茅台、五粮液等高端白酒的突出表现外，其他白酒企业的表现一般。

在北京市场，茅台酒的市场价接近每瓶2000元，而在一些茅台专卖店和直营店，53度天妃茅台酒的供应短缺，每瓶1499元。从茅台市场的表现来看，我们可以看到即将到来的春节的味道。

此外，尽管领先的白酒公司五粮液没有像茅台那样在春节期间排队购买五粮液，但一位接近五粮液的人士告诉《证券日报》，五粮液1218经销商大会创下了历史新高，公司的战略方向很明确。在品牌推广方面，公司不遗余力地打出文化牌，推出与紫禁城文化符号密切相关的产品。这些都市五粮液的销售起到了积极的作用。同时，五粮液营销通过大数据的应用增加了营销投入。目前，企业数字系统在渠道商家中的应用已经非常成熟。目前，低档五粮液和1618已经融入数字营销系统，接下来的五款也将快速连接。通过大数据和数字营销系统，不仅可以立即掌握销售终端的能力和地位，而且营销策略可以有效地到达销售终端，从而保证市场行为不会被扭曲，有效地激发终端的活力。

根据上述消息，五粮液2019年春节销售的整体表现好于2018年。目前，五粮液市场库存不大，配送量持续上升，呈现稳定增长趋势。

山东中品酒业集团总经理肖在接受《证券日报》采访时表示，目前中品王高端白酒缺货，低端白酒普遍表现为包装材料涨价。

在萧看来，白酒行业的整体表现是高端白酒的明显增长。随着茅台、五粮液、洋河等白酒企业渠道的下沉，对区域企业的低端白酒产生很大影响，许多二线白酒品牌没有机会被国有化。

肖告诉记者，“白酒行业的市场结构已经确定。将来谁能守住房子的门，谁就是赢家。白酒行业的结构性机遇是客观存在的。为了应对茅台、五粮液和洋河渠道的下沉，该公司推出了80元的广平酒，以迎合消费者的成本效益和人性化的业务。

白酒现货市场尚未完全繁荣，这也是导致白酒企业在资本市场普遍表现的因素之一，再加上资本的影响。因此，在证券分析师看来，白酒上市公司虽然估值很低，但不会有好的市场。

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