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今天，在两个城市开盘小幅走高后，它们向上震荡，大型金融市场爆发。截至早盘收盘，上证综指上涨0.30%，至3442.99点，成交量为1535亿元。深证综指上涨0.41%，至11692.5点，成交额1877亿元。

就行业而言，银行业、芯片行业和量子通信行业领涨，而新的零售和造纸行业领跌。

整体而言，上周市场呈现积极态势，主题热点活跃，白马蓝筹股稳步增长。大、中、小市场价值品种之间的差异有所改善。然而，磁盘上也有两个值得警惕的迹象。第一，后续交易量仍略有欠缺，参与基金的意愿有限，这将阻碍指数的快速上行。尤其是在以白马和重仓股为主线的市场中，一旦量能疲软，造成滞胀或调整，筹码兑现压力的释放将加剧市场波动。第二，目前市场热点的切换速度仍然偏高。缺乏持股意愿和“高抛低吸”现象的频繁出现，一方面不利于市场盈利效果的进一步提高，另一方面也增加了改变市场风格的难度。

本周，市场将欢迎重要经济数据的发布。从此前公布的PMI、CPI、PPI等指标的表现来看，中国经济的稳定运行将是一个高概率事件，其对市场的影响预计相对中性。在流动性层面，央行在收回短期流动性的同时，继续使用63天反向回购工具，以确保稳定的跨年度融资。最近，上海银行间同业拆放利率在各种问题上都有所上升，出现了资金紧张的局面，或者说对a股市场的情绪造成了一定的干扰。然而，本周解禁的a股市值大幅下跌，供求关系的改善也将支撑市场。此外，政策红利的释放速度最近从整个经济加速到各个行业，新兴行业频频出现利好消息。专题投资品种有望继续受到基金的青睐，从而提振市场。

结合技术观察，当前5日移动平均线支撑上证指数，日水平的短期移动平均线形成一个黄金叉，MACD指数也从绿色向红色向上发散，短期市场仍有进一步向上冲击的势头。然而，小层次的时间图表经常发出信号来看顶部。在指数板块，技术指标将以强振荡模式修复，而后续反弹的高度取决于成交量放大水平。

我们认为，自上海证券交易所突破3400点以来，向上的市场空间已经打开。虽然增量规模相对有限，市场股票的博弈特征明显，但会给股指上行带来波折，短期市场的结构分化特征可能难以全面改善，整体上行趋势没有改变，随后沪市将以震荡向上的方式继续扩大反弹空间。考虑到目前热点的移动速度较快，建议投资者不要盲目跟进大起大落的行情，而应充分关注国有企业改革、“一带一路”、新能源、节能环保等话题的逢低吸纳和干预机会，以及有需求弥补大起大落的白马蓝筹股。同时，在大消费和物流领域受益于“双11”的龙头企业也可以关注。在选择单只股票时，还应注意避免价格上涨幅度大、价值高估的品种。

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