经济学家关庆友:股市已经从资本层面去杠杆化到了资产

经济学家关庆友:股市已经从资本层面去杠杆化到了资产发布时间：2020-03-16

关庆友表示，经济发展的挑战也对资产配置产生了明显影响。市场正在清理，并回到其原始来源。例如，今年的股市已经从资本方面去杠杆化到了资产方面。

9月13日下午，由《国家商报》主办的2018年秋季“稳定金融、稳定经济”闭门研讨会在苏州举行。金融研究所首席经济学家关庆友等经济学家在研讨会上发表了题为“清算与重组:跨越金融下行周期的河流”的主旨演讲。

本次闭门研讨会的主题是“苏州高质量发展论辩:金融流水灌溉工业领域”。由《国家商报》主办，苏州金融发展研究会和苏州上市公司协会联合主办，苏州证券协办。中国上市公司董秘俱乐部提供智力和战略支持。金螳螂商学院提供特别支持，九龙仓提供特别支持。

公司应做好流动性管理

针对中国目前的经济形势，关庆友表示，从内部来看，实体经济、房地产、进出口、基础设施等领域都明显面临压力。从外部来看，全球经济可能会出现峰值和回落，国际分工体系发生逆转，新兴市场经济体感到沮丧。

关庆友认为，流动性管理是今年上市公司的核心问题。他建议:“对于上市公司来说，今年必须管理好流动性。现在谈论市场价值管理是没有用的。这取决于谁活到最后。现在上市公司不仅要做好业绩，还要提高管理能力。必要时，我们应该密切注意引进战略投资者和金融投资者。”

目前，主流仍是消费升级。

关庆友认为，退潮后，经济正在重组，产业、机构、技术和企业正在分化。

关庆友还认为，产业分化的硬核是高科技产业，软核是对美好生活的向往，对美好生活的向往是投资方向。

“在需求的引导下，我们在教育、环保和医疗保健方面仍有许多投资机会。”关庆友说道。

对于目前正在讨论的消费升级或消费退化问题，关庆友表示，消费升级和消费退化两种现象都有，但主流仍然是消费升级。人们在娱乐和社交等许多领域的需求仍然非常强烈。例如，在过去，戏剧电影的票房总是很差，但现在许多戏剧电影非常受欢迎。

对于最近讨论的方便面和榨菜销量的增加，关庆友认为这不一定是消费下降的表现，而是市场份额的扩大和产业集中度的提高。

关庆友说，改革开放40年来，企业家也经历了分化。例如，滴滴的确给人们的生活带来了极大的便利，但现在也出现了安全事故。过去几年涌现的许多互联网公司正面临新的环境挑战和监管测试。

最后，关庆友在研讨会上提出了几点建议，如刺激消费潜力，全面扩大内需；推进国有资产监督管理体制改革，激发国有企业活力。