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自8月28日以来，市场持续剧烈波动。上证综指表现疲弱，并创下“连续五个交易日下跌”的纪录。直到昨天，上海和深圳市场才企稳并回暖，迎来了久违的全面亏损。就资金流向而言，尽管一些多头，包括“北进”资本，仍保持做多，给市场带来宝贵的“活水”，但总体而言，当前市场仍面临诸多不确定性，导致主要资本在参与市场反弹的同时仍愿意保持较清醒，且流入仓库的净流量并不太大。

数据显示，上海和深圳市场昨日共收到46.74亿元人民币的净流入，扭转了前7个交易日的净流出格局。然而，在业内，昨日也有不少板块出现净流出，预计短期资本仍难以摆脱蜗牛壳作为道场的股票地位。

更愿意增加资金

自8月28日以来，上证综指在经历震荡后继续下跌，周一突破2700点，显示疲软。然而，从盘面来看，由于该指数跌破预期，底部支撑力量也加快，使得该指数有可能在短期内上涨。

昨日，上海和深圳股市全线上涨，所有主要股指均告上涨。截至收盘，上证综指上涨1.10%，至2750.58点。深圳综合指数上涨1.17%，至8554.44点。创业板和中小企业板块全天分别收于1455.50点和5910.98点，上涨0.82%和1.48%。重量级股票的强势昨日反弹，这是股指走强的一个重要原因。中国平安、中国太平洋、保利集团、贵州茅台、“两桶油”和包钢的股价昨日上涨逾1%。

市场底部的持续波动刺激了一些基金的底部操作。昨天，随着体育场交易的活跃，许多情绪被点燃，主要资金的净流入发生了很长一段时间。风能数据显示，经过7个交易日，昨日市场净流入为46.74亿元，而日净流出约为150亿元。与此同时，沪深300板块昨日也获得了11.23亿元的净流入。中小板和创业板的净流出分别达到10.86亿元和8.37亿元。

必须看到的是，上述主要行业的资本流动昨日都表现出明显的“早退晚归”现象，反映出短期资本偏好的改善和启动修复的逐步升温。从技术上来说，尽管该指数仍处于移动平均线系统的回压之下，短期内也有小幅操作的迹象，但由于前期2700点和线已经通过反复压缩和支撑得到加强，系统性风险已经被阻挡，该指数很难一步反弹。

保持谨慎和乐观

就行业而言，绝大多数深湾一类行业昨日获得资金净流入，但不少行业遭遇了资金净流出。当市场刚开始是暖冷的时候，主要基金对市场的参与是试探性的，干预并不深入，这也反映出风险因素还有待进一步明确。

具体而言，昨日共有19个行业获得净流入，其中计算机、国防军工、电子、非银行金融和房地产行业首当其冲，净流入分别为17.48亿元、7.13亿元、6.82亿元、5.02亿元和3.51亿元。在九个净流出部门中，有色金属、医疗生物服务和休闲服务的规模最大，分别为3.11亿元、1.63亿元和1.53亿元。

昨日的深湾一级工业指数全线上涨，国防军工、计算机、非银行金融和媒体涨幅最高，分别为3.23%、2.48%、1.92%和1.62%。有色金属、休闲服务和商业贸易的涨幅相对较小，分别为0.29%、0.47%和0.57%。

最近，一些宏观数据相继发布，测试投资者的心理。招商证券分析师谢认为，虽然8月份PMI指数略有反弹，但8月份经济数据仍可能延续7月份的弱势，主要体现在需求方面的弱势持续下降，而供给方面的改善可能仍与新的动力更为密切相关。在中国经济下滑的过程中，仍存在一些结构性亮点，但外部需求的明显恶化导致这些亮点不足以在下半年稳定经济。因此，8月份采购经理人指数的反弹趋势能否持续可能仍需要更多的政策支持。

华信证券认为，投资者对市场的悲观预期正进入逐步修复阶段，这也使得短期a股市场难以在一夜之间实现，但却在广泛的震荡中被推高。与此同时，预计下半年基础设施投资将出现大幅反弹，包括钢铁、建筑材料和建筑机械在内的基础设施产业链预计将在第三季度甚至全年继续保持高增长率，这也确保整体a股表现不会大幅下滑。建议投资者对短期市场保持谨慎和乐观。

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